樂淘金

時事論壇、經營管理、投資理財

全球颳逆風

全球股市未能開春見喜,疲軟的經濟數據打亂了多頭腳步,無法一雪去年下滑的前恥;估計中國經濟、聯準會升息與油價,將是影響全球股市走向的主要因素。


二○一六年金融市場出師不利,在中國財新製造業PMI連續十個月衰退及中東緊張局勢升溫的衝擊下,一月四日今年的第一個交易日避險氣氛籠罩各個市場,全球股市暴跌,中國滬深股市觸發甫啟動的熔斷機制,滬深三○○指數大跌逾七%,亞股與新興市場股市也紛紛倒地,歐股更是創下史上最差的新春開盤。當天美國製造業PMI跌至逾六年低點,再添悲觀情緒,美股收盤連三黑,道瓊工業指數在新年首個交易日創二○○八年以來最糟糕的首日表現,S&P 500指數則是創十五年來最差開局。

已開發股市年初受挫


全球股市開年首日大跌後,接下來兩天雖回穩,但是疲軟態勢依舊。一般預期,近期中國金融市場動盪的風險溢出效應將持續主導全球市場表現。此外,全球政策的分化還可能擴大金融市場的波動程度,並改變資本流向新興市場國家的狀況,影響全球流動性,加上不時有像是北韓核武試爆等黑天鵝出來攪局,且油價低迷與中東情勢的發展也難以讓投資人不安情緒退散,而年初的大跌已經破壞了人氣,更是導致市場作多意願低落,這些因素均都將讓近期市場難以平靜。

回顧二○一五年全球股市走勢,只能以怵目驚心來形容,漲幅主要集中在上半年,但是下半年後顯著回調,特別是第三季,主要股市指數幾乎全軍覆沒,第四季行情雖平復,並收復了部分失土,但是二○一五年全球股市依舊欠佳,衡量全球股市表現的MSCI世界指數下跌了二.七四%,無法延續過去三年連續上揚的漲勢。

整體來看,二○一五年全球主要股市表現參差不齊,已開發市場整體略勝一籌,相較之下,除中國股市外的新興市場普遍疲弱。然而,二○一六年初整體態勢出現了一些變化,已開發市場表現疲軟,與二○一五年判若兩人,歐、美、日等股市都下跌,中國股市更是疲軟。

年初前三個交易日,美國S&P 500指數下跌二.六三%,歐洲道瓊Stoxx 600指數下滑三.一三%,日經二二五指數則下跌四.四三%。而去年上揚九%的中國上證綜合指數,則有五%的跌幅,經美元匯價調整後的跌幅更達到六.七三%,表現位居彭博追蹤的九十三檔主要股市指數倒數第三。

反觀部分新興市場則相對抗跌,去年表現欠佳的烏克蘭與哈薩克股市,年初迄今都分別有一.八二%以及○.五○%的漲幅,表現相對亮眼,頗有鹹魚翻生的味道。

中國因素不容小覷

股市表現欠佳,與經濟面息息相關。在全球經濟增長中扮演「雙引擎」角色的中國和美國的經濟更是動見觀瞻。美國新發布一連串負面的經濟數據,中國的股市大跌與PMI數據欠佳,從市場對這些經濟數據的反應來看,都暗示著今年股市與經濟欠缺看好的理由。

以美國來看,其經濟預計將受到聯準會貨幣政策的很大影響。二○一五年十二月,聯準會作出近十年來首次升息舉措,主席葉倫強調,即使逐漸提高利率,經濟復甦也將持續緩慢擴大,就業環境也會進一步改善。許多市場相關人士也都預測今年美國經濟增長率將在二~二.五%之間。

不過,值得注意的是,雖然美國失業率降至五%,就業人數也在增加,但工資增長遲緩。與此同時,美元升值及原油價格下跌導致物價持續低迷。如果急於進一步升息,熱錢將加速湧進美國導致美元繼續升值,結果可能造成出口減少,從而對整體經濟帶來負面影響。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1864期,便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
☆封面故事:生技股 短線停看聽
☆特別企劃:地緣衝突增添油價變數
☆國際趨勢:印度基建為鋼鐵業留一線希望
☆中港直擊:中概股借殼上市蔚為風潮
☆重要資訊:2015年12月營收搶先報
【最新活動看板】
◎2016點土成金新攻略講座熱烈報名中
◎掌握2016全球經濟新脈動講座熱烈報名中
◎訂先探免費送電視購物熱銷鑄鐵鍋
◎先探與您一起抗冷大作戰訂就送電熱毯
◎2015年股市總覽冬季號全新出刊全省熱賣中
◎2016年車電總覽火熱上市中

相關文章