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台股投資價值

台股農曆年後幾乎每個交易日都收紅上漲,加上周KD值交叉向上保護短線,操作將偏多;其中焦點集中在趨勢看好產業、具有高股息配發殖利率優勢等兩大族群,特別在國際負利率環境逐漸擴大下,台股具有配息優勢,防守性資金陸續進駐。


今年以來,國際金融市場充滿意外,年初人民幣急貶後再急升;另外,最大的震撼彈就是日本實施負利率政策,若加計北歐及歐盟,全球有三分之一地區實施負利率,總的來說,就是錢存在銀行還要給銀行錢,政策就是要將錢逼出來到實體經濟上,問題是除了美國,大部分經濟體投資還是相當疲弱。而歐日負利率卻因為美國傳出也可能在未來加入此一陣營,日圓及歐元急升,打亂歐盟及日本央行貶值救經濟的企圖,今年以來,日圓兌美元升值超過七%、歐元升值超過一%,日歐股市下跌一成。而歐美股市幾乎全面下跌,幅度在三~一五%之間。金融市場詭譎多變。

日圓近三年走貶有其戰略意義,主要就是美國扶植日本對抗中國,而日本難得出個敢對中國強硬的首相,正對美國胃口,日本經濟強壯符合美國利益。不管安倍射出幾支箭,日圓走貶趨勢頭洗下去,未來只能再祭出刺激方案,日前日銀總裁黑田東彥首次暗示他對寬鬆貨幣政策的操作模式,已從擴張貨幣基礎,改為以利率為目標,也就是管價(利率)而不管量(貨幣供給量);專家認為這顯示日銀將進一步壓低負利率。不過較好的是,全球股市在歷經台股農曆年前一大段下跌後,周KD值全部降至低檔,近一周反彈,加上周KD值陸續交叉向上,意味將有段時間反彈,至於空間如何,則各自表述。

而影響主權基金賣股的國際油價走勢,今年提前在二月就出現打底,儘管外在環境多空分歧,庫存量、減產謠言甚囂塵上,反覆不定,但只要油價不再跌破二六.一美元底部,大致上將在二七~三四美元間箱型震盪,如此也可降低股市壓力,主權基金買很多的蘋果股價最近也進入打底。

油價止跌各國週KD值交叉向上

技術面有利國際股市震盪反彈、油價也止跌,三月份歐洲央行可能再擴大寬鬆政策,以時間來看約可偏安三~五周,至四月初附近。再來看歷史統計數據,二、三月月線收紅機率是一年當中僅次於十二月的月份;而國安基金護盤台股時間也是到四月十五日,在此之前台股基本上適合個股操作。

【抓緊趨勢產業】

半導體、網通、運動休閒


事實上,從農曆年開紅盤後,不管國際股市漲跌,乃至於浩鼎解盲失敗、利空打擊投機氣氛,台股一度連續上漲七個交易日,是過去一年難得一見的強勢。外資熱錢不斷進入,在期現貨雙雙作多,尤其在期貨上將多單拉高至三~三.五萬口歷史高水位,是台股的憑藉之一。再者,台灣經濟狀況不佳,主計處竟然在今年才過兩個月不到,就調降全年經濟成長至一.四七%超低水準,但也突顯政策必須出招解救,顯而易見就是讓台幣貶值,去年台幣貶值四.五三%,不如韓國的七.六九%、歐元的一○.二%、也不如東南亞國家貶幅,連人民幣都貶四.六%,台灣在匯率上吃虧。今年以來韓國為救經濟,韓元累計貶值超過五.三%,台幣貶值約一%,以此來看,台幣應該續貶,而央行三月第三度降息可能性也很大。台幣若貶值有利廠商帳面獲利提高,一如去年第三季。

台股周KD值交叉向上,中線保護短線,日KD值高檔鈍化,操作上正如前期合刊號所言,資金將集中在攻擊型:產業趨勢明朗的族群,包括半導體、網通光纖、運動休閒、太陽能、汽車零組件等族群身上,面板股基期低,又受台南地震影響,友達具有轉單利多;而鴻海併購夏普,未來其面板新技術如IGZO等可望技轉群創,股價也大漲。其中運動產業中的愛迪達股價還創新高。當然美國科技股中,四大天王中的谷歌、亞馬遜、臉書股價還是相對強勢,只是台灣能夠相連者不多。

景氣趨勢族群中,半導體這陣子兩個題材成焦點,一是非蘋陣營積極推新機加上奧運,帶動包括晶圓、封測、IC設計產業補貨潮。而台南地震影響到晶圓代工產能,尤其是八吋廠訂單爆滿,其中宣布今年將配息二.六元現金的世界受惠最大,首季展望將遠優於預期。而利用八吋產能最多的驅動IC及封測相關的聯詠、頎邦、致新都可一併追蹤。當然台積電今年將配息六元,相對負利率環境極具吸引力。

其次,網通題材從農曆年前智邦及智易股價默默大漲超過一倍,引起市場對於今年奧運、歐洲足球錦標賽轉播、刺激網通業訂單有高度期望。事實上,包括智邦、兆赫、智易、仲琦、中磊、昇達科、振曜、啟碁等等,從去年十二月到今年一月營收都有亮麗表現,這股趨勢還未走完,可沿均線操作。聯亞、聚鼎、台半)等可持續追蹤。

太陽能有新政府表態將力挺,加上大多數公司連虧數年後陸續轉虧為盈,股價雖歷經一段大漲,但中長期基期仍不高,拉回量縮還是有買盤會進場。而站在物聯網趨勢潮流上的工業電腦廠,其實近幾年獲利都很好,配息也不低,包括樺漢、振樺電、凌華、飛捷、安勤等待技術指標拉回都可注意。

【強勢攻擊族群】

車電、零組件業績創高最多


而運動產業也是趨勢性,去年漲幅都相當可觀,經過修正後還是可以注意,未來要注意誰的營收能夠持續創歷史新高,這些包括:利勤、豐泰、百和、寶成、得力等。全球運動風潮方興未艾,結合時尚更是令人驚艷,看看名牌、法國新裝哪一家沒有搭配運動休閒鞋?最近愛迪達股價創新高足以印證。而台灣製鞋族群在第二季以後動能將隨著NBA將進入季後賽以及下半年足球歐錦賽、奧運等而有賣點。其中豐泰公布元月每股稅前賺一.二元、稅後賺○.七七元,是非常好的成績。而利勤股價逐漸回到高檔、得力一度創高,顯見企圖心都很強。(全文未完)

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