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尋找台股的神奇寶貝

在外資連續性買超加持下,台股今年除息行情表現是近五年來最好的一次,除息前有的拉高,除息後能夠填息的比例超過六成;除息行情進入下半場,對於尚未除息或低PE、財務結構佳、產業已重整等個股,仍有機會持續擔綱演出。


央行降息似乎還是今年全球金融市場焦點所在,加上英國脫歐影響歐元區貨幣及經濟,不僅負利率情況加重,錢都跑到美國及新興市場。錢越來越不值錢,日本及歐洲負利率,連不會孳息的黃金今年都上漲二成,相形之下,台股在亞洲較高的殖利率就具吸引力。也使得今年除息行情相當亮眼,幾乎超過三分之二完成填息。

不過還是得注意,這波明顯是資金行情,基本面配合度不太大,總體來說,台灣經濟研究院修正今年經濟成長率預測值至○.七七%,較四月的一.二七%下調○.五%個百分點,這也是繼元大寶華、台綜院、中研院、中經院後,國內第五家主要經濟研究機構下修今年經濟成長率;一般預期八月主計總處也將公布最新修正值,預料有很高的機率也會低於一%。這種成績,比歐洲的德國、美國、中國等龐大經濟體還差,與所謂四小龍相比,我們都是屬於後段班。在此情況下,台股還能吸引龐大外資流入,就是過去台股PE太低,相對殖利率較高。這次從五二○至七月二十七日截止,累計外資買超上市公司達二七五七億元,單就七月而言,則買超一千五百億元,都是歷史波段及單月買超的較高紀錄附近。

殖利率吸引外資湧入


台股重量級公司陸續除息,預計八月中之後大部分公司將完成除息,台股屆時高殖利率優勢將降低,未來還是以PE為主要選股標準。所幸據外資統計,台股目前PE約十五倍,與日本十七倍、美國十九倍、深圳三八倍相對評價不高,且外資期貨多單也維持在六萬口以上,而台股今年將發放上兆元股息創歷史新高,上周台股已發放高達二五九○億元股息到市場,本周將發放七○八.五億元,八月首周將發放約八一○億元,只要外資未大幅度匯出(從匯率波動上可知),所配發的股息將可能成為推動台股的新資金動能,也將有利台股今年除息下半場演出。

惟要特別注意,這次全球股市屬於資金行情,當資金退潮時也要小心快速修正,觀察指標在於外資動作,以五二○以來買多賣少,若出現連續單日賣超達百億元以上,或是期貨多單快速減少至三萬口以下,多頭操作上就要盡量謹慎了。

其實台股來到九千點附近,PE不高的公司還不算少,有的尚含息未除,隨時也有攻擊機會,大多集中在半導體封測、通路、被動元件、PCB、伺服器以及部分特用化學族群,例如京元電、興勤、金山電、敬鵬、健鼎、台光電、大聯大、文曄、國精化、和益、神達等等,後續有詳盡分析。

中高價股填息行情穩健

除了上述族群外,中高價股還是股市根本所在,若除息行情走得好,將激勵股價相近或同族群股,就像台積電除息快速填息一樣。尚未除息的百元之上中高價股中,市場一定注意股王大立光,近期外資看多、看空報告都有,該股含息六三.五元,以目前股價計算,殖利率不到二%,算是相當低,不過上半年EPS五四.五二元應是最差情況,隨著蘋果及非蘋陣營拉貨及採用雙鏡頭,下半年EPS將三級跳,法人預估全年還是有賺一六○元以上機會,PE約二○倍。股價若能進一步向上,將有利台股高價股比價上漲。過去蘋概股股價高點通常在蘋果新機上市前後二周左右,理論上還是有機會填息。

至於預估殖利率超過三%以上的,有;聚陽、廣隆、新麥、世德、華碩、淘帝KY、宜特、旭隼、飛捷、超眾、胡連、皇田、振樺電、及美利達。(全文未完)

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