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年底行情 這樣選股就對了

選前壓抑的中小型績優成長股可望扮演著「新世代股」的角色,成為台股多頭拉抬的新亮點;尤其在選後利空罩頂下能夠率先脫穎而出的個股或族群,更指引出短、中線多頭的新方向。

九合一選舉落幕,雖然最終結果跌破大多數人的眼鏡,國民黨兵敗如山倒,但綜觀這次選舉結果,與藍、綠的統獨之爭輸贏無關,而是代表著「新世代、舊勢力」的對決,「新世代」勝出,可預期的,新世代將成為主導台灣走向的一股清新力量;台股中尤其OTC選前明顯與國際股市脫鉤、沉悶已久,但從近期盤面變化來看,選前壓抑的中小型績優成長股扮演著「新世代股」的角色,成為台股多頭拉抬的新亮點;選後利空罩頂下能夠率先脫穎而出的個股或族群,率先指引出短、中線多頭的新方向。

選前,執政黨利用政府基金拉抬權值股與大型股,將加權指數墊高到九○○○點之上,未來指數能否更上層樓,外資多空及國際股市走向將是關鍵。但相對指數受外資及國際盤主導,選前備受政治利空干擾的中、小型績優成長股,暫時擺脫政策干擾,今年最後一個月有機會成為多頭大反撲的要角。

一、從政治干擾的方向來看:執政黨堅持先上再說的「大戶條款、富人稅」成為市場主力及大戶資金退場的主要藉口,其中「十億大戶條款」降低投資人的短線進出意願,加上「富人稅」擺明懲罰長期投資者的利空,明顯反應在中小型股的量、價走勢上,這次股民把怒氣用選票發洩,執政黨期中選舉大挫敗,為「大戶條款、富人稅」是否提前調整增添想像空間。

執政黨選情慘淡,修正大戶條款呼聲蠢動,近期除立法院院長王金平表態廢除大戶條款之外,甚至連財政部立場也有鬆動跡象。雖然好事多磨,原訂周四召開的大戶條款修正案,立法院在周三已決議,將等到財政部長、金管會主委產生後再召開會議審查,但市場預期未來稅制往鬆綁、調整甚至廢除的方向調整,至少在不會更差情況下,短線投資信心逐漸回復,選前跌深或價值遭明顯低估的中、小型績優成長股,可望持續反彈。

多方三大優勢

二、從選前漲幅落後的角度來看:與國際股市的漲跌走勢比較,今年下半年來美股劇烈修正後,在經濟維持成長的態勢下,激勵包括道瓊、NASDAQ、S&P 500、費城半導體指數均越過起跌點,甚至再創歷史新高。歐元區雖然面臨再次衰退的窘境,但在ECB將擴大寬鬆政策下,也帶動歐股強勁反彈,像德股從六月的歷史高點一○五○○.九八點一路回檔,在十月拉回到八三五四.九七點之後便一路反彈到近期高點九九九二.六七點,再度逼近歷史新高。亞洲的日本也在寬鬆貨幣政策下,拉高日經指數來到一七六四九.○二點創下七年來新高。陸股在低基期優勢及滬港通吸引國際資金轉進之下,一路走高。

反觀台股,加權指數在政策力挺下反彈最高來到九二一七.七三點,將從九五九三.六八點跌到八五○一.二九點的跌幅吃回一半以上,但主力、大戶青睞的OTC指數,從一五五.四二點跌到一二二.六五點,跌幅達二一.一%,居國際主要股市之冠,即便國際股市反彈過前高,OTC指數也只小幅回升五.三%。不過選後投資信心逐漸回復,雖然加權指數受到外資賣超干擾,二日大跌八二.九二點,但上市上漲家數達四五五家,超過下跌家數三○九家,上市漲停家數二○家,高於跌停家數二家;而OTC表現則呈強勢,當天櫃買指數終場收紅○.七七%,上漲家數達三九五家,遠超過下跌家數一八九家,漲停家數更達三七家,亦遠勝於跌停家數三家。雖然歐美股市漲多後開始震盪,加上外資期現貨開始翻空,或許對於加權指數及權值股有影響,但OTC跌深股或中小型業績成長股因漲幅落後及股價相對低估,加上外資著墨程度較低,補漲走勢較不受外界干擾。

三、從業績比價的邏輯推論:選前包括半導體的台積電、Apple的和碩、航空股的長榮航及華航、醫材的雃博)等都有拉高的動作,從業績比價連動倫理的邏輯推論,有機會帶動相關半導體供應鏈、醫材股及油價下跌受惠股走強。

事實上,能夠在選後第一天擺脫利空逆勢走高個股或族群,已指引出短、中線多頭選股的新方向。

包括台積電領軍的半導體設備及材料供應鏈、Apple概念股中的和碩、油價下跌受惠的長榮航及華航、醫材股的雃博、航太股的漢翔、工業電腦的樺漢、NB相關的精元及鑫禾,其他低價成長股如得力等。這些能在指數大跌、盤面信心崩潰之際率先竄起的個股,將是短線上多頭的重要焦點。

從利空領先突圍股找機會

尤其台積電今年獲利創新高,EPS挑戰十元,選前股價拉高成為推升加權指數的重要功臣。台積電在一六奈米FinFET(鰭式場效電晶體)具全球領先地位,明年決定將重心全押注在一○奈米研發和布局產能,市場預期明年資本支出將突破百億美元大關達一一五億美元創下新高,並首度超越三星的一一三億美元及英特爾的一一○億美元;另市場傳出Apple將在二○一五年下半年推出A9訂單,因此供應鏈大廠將需要在明年夏季投產,半導體設備訂貨潮已在今年底出現,激勵受惠台積電資本支出的設備及材料股在漢微科股價拉高到一六一五元成為股后之後,已展開良性的比價輪動。

選前、選後台積電股價都來到近十五年來新高一四二元,設備供應上漢微科更創下歷史高價一六一五元,選後這股氣氛擴散到其他半導體相關設備材料股,半導體探針的旺矽連續長紅之後,單晶片旋轉清洗機的弘塑也蠢蠢欲動,其他如辛耘、家登在利空衝擊中崛起,這些半導體設備、材料股挾帶著高人氣、高獲利成長,憑藉著小股本的籌碼優勢將本益比推升至二○倍的水準。

從台積電資本支出受惠的設備及材料股出發,接下來可留意整理長達二年且股價剛從底部翻揚的弘塑,及尚未被市場注意到也明顯受惠台積電資本支出、目前本益比僅約十一倍的康普。(全文未完)

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