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強勢股戰術

連結選前、選後至今表態強勢股,台股多頭投資脈絡隱然浮現;九大形勢中、二大共識下,善用強勢股戰術,投資新焦點已浮上檯面。

選後受到執政黨大敗衝擊,十二月一日加權指數盤中一度大跌一八九點,事隔二週後,蘇俄爆發貨幣危機導致美、歐股市重挫,加上大戶十億條款只延後三年實施並沒有鬆綁或廢除引發失望賣壓,十二月十七日期指結算外資更火上加油狂砍二○六億元,加權指數在週三當天大跌一二二‧五五點,收盤八八二八點更創選後新低。多頭看似危機重重,但卻隱藏生機,這二個關鍵交易日,雖然市場一片悲觀氣氛,但由內資主導,OTC領軍的中、小型股表現淡定,相對加權指數從選後高點九二五一點拉回,OTC指數位置卻仍在選後相對高點,年底前指數空間不大,多頭主導權將落在內資主導的中、小型股身上。而連結選前、選後至今表態強勢股,我們更發現了新的投資脈絡─『強勢股戰術』,即透過了解強勢股的醞釀環境與共同特質,尋找下一檔可能崛起比價的潛力股。

這波國際股市的回檔與美股九月中創新高後走勢很像,包括連續幾個交易日盤中震幅逾二○○點,正乖離拉到六%以上,都是往年線修正的訊號,此時稍有風吹草動,股價劇烈震盪可以想像。尤其近期國際股市、經濟金融波動加大,加上聖誕節前外資準備放假去,進出意願減弱,這段期間,大型權值股、加權指數難有發揮空間。雖然如此,「時勢造英雄」,在股市行情中更是明顯,九大形勢下,也成就了許多強勢多頭英雄。

權值股暫時難有發揮空間

第一、油價崩勢:西德州原油跌破六○美元,石油輸出國家組織(OPEC)仍拒絕減產,雖然聯準會、IMF、ECB官員說油價跌有利全球經濟發展,但石油、天然氣公司貸款恐成壞帳,衝擊銀行體系,成為可能引發金融危機的「黑天鵝效應」;儘管如此,油價重挫下運輸股堪稱最大贏家,像美國AMEX航空指數從○九年低點十二.七漲到近期高點九九.九的十三年新高,漲幅達六八六.七%,其中美國航空(AAL)從今年十月低點二八.一美元一口氣漲到十二月的高點五一.七五美元,漲幅高達八四.二%;Delta航空(DAL)相同期間也從三○.○三美元漲到四九.六二美元,漲幅六五.二%,更創下近八年新高。

第二、日圓貶勢:日圓最低貶到一二一.八四,雖然「殺人一萬,自損三千」,日圓貶值日企破產家數創新高,十一月四二家、全年至十一月累計達三○一家,是去年同期三倍,但外銷、服務業躬逢其盛,把韓國企業打到趴在地上,豐田汽車從十月的五七一○日圓漲到十二月的七八七三日圓七年新高,漲幅亦達三七.九%;連接器大廠日本航空電子工業(JAE),股價從十月低點二○○○日圓漲到二九五○日圓的歷史新高,短短兩個月也漲了四七.五%。

第三、美元強勢:美國QE退場,美國景氣成長明確,全球資金往美國體系流動,美元指數最高漲到八九.五五,離五月低點七八.九○六點,漲幅一三.四九%,日本、台灣等相關外銷美國的工具機、自動化設備及IPC產業成長動能強勁。

第四、歐元弱勢:歐元最低貶至一.二二四元,歐洲經濟體系復甦力道不強,加上ECB持續維持寬鬆政策。弱勢歐元下更能凸顯德國競爭力,激勵德股近期創下一○○九三點的歷史新高,德國汽車業更因為歐元大貶橫掃全球,最具指標性的BMW系列車款都賣得好,帶動股價從○八年低點十七.四歐元起漲,到今年高點九五.三二歐元,漲幅四四八%。

選後中小型股活蹦亂跳

第五、原物料跌勢:美元走強、中國需求減弱,使得原物料走勢亦步入空頭,相對以出口原物料為主的國家如印尼、巴西、澳洲等股市表現弱勢,原物料占整體產品比重高的產業,在成本壓低下,獲利跟著拉高,股價多頭也向前衝,像製鞋業的Nike在十一月底也漲到九九.七六美元創下歷史新高。機能性紡織的Under Armour(UA)也扶搖直上,UA股價在二○○九年最低只有三.○八二五美元,近期新高來到七二.六九美元,大漲二二.六倍,總市值已是Lululemon的一.六倍。

第六、美股牛市:美國企業的創新及競爭力,世界居首位,資金回流美國,美股成為首選,美股連續上漲六年,道瓊、S&P 500、NBI、BTK指數皆創歷史新高。

第七、陸股脫離熊市:中國經濟表現雖然相對疲軟,但在資金行情下,也拉出一段不小攻勢,連帶著在台股中掛牌的幾檔A股指數ETF表現也可圈可點,像FB上証不但創新高,年中低點十七.五三元至近期高點二八.八六元,漲幅高達六四.六%;十一月剛掛牌的上証2X更一口氣從二一.五四元拉高到三七.九四元,漲幅更高達七六.一%;元上證、FH滬深亦創新高,波段漲幅更分別高達六七.九%、六二.三%,強勢表現不輸給深、滬股。

第八、全球資金寬鬆態勢:中國降息,ECB、日本央行撒錢,全球資金面寬鬆,像在安倍寬鬆政策下,資金湧進日股,日經指數從十月中低點一四五二九點一路盤堅而上,近期來到一八○三○點,亦創下六年來新高。

第九、新產業趨勢:包括生技、物聯網、穿戴裝置、車用電子等新興產業族群多頭均能獨當一面,主要又以生技股最具代表性,美國生技產業執世界牛耳,美國生技指數幫助NBI、BTK、費城生技股指數等亦均在近期創下歷史新高,表現比道瓊還強。

當然,除了九大形勢影響台股外,選後中、小型股能夠活蹦亂跳,主要還是建立在立法院、金管會及市場對政策鬆綁的二大共識之上,繼立法院長王金平、金管會主委曾銘表態之後,財政部立場鬆動,立法院態度軟化,讓包括『大戶條款、富人稅』調整或甚至廢除的可能性大增,營造有利主力、大戶歸隊的環境,讓選前漲勢落後的中、小型或中低、價績優成長股順勢接棒,雖然最後結果讓市場失望,不過往另一個角度想,至少未來三年能暫時脫離大戶條款干擾,多頭回過神之後,短線還有捲土重來機會。(全文未完)

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