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新興市場悶經濟


新興市場成長力道熄火,使得股匯市接連雙殺,然今年全球經濟全靠已開發國家提振,以中國及巴西為首的新興經濟如若持續下行,全球經濟成長來年恐堪憂。


最近國際油價下跌創六年半新低,全球原物料商品價格不斷下跌,尤其是這波非鐵金屬商品價格在二○一○年見高點後不斷下挫,至今都還沒能看到止跌的現象,這個情況驗證全球經濟的需求成長開始遲緩,這對新興市場經濟的衝擊不容忽視,中國和巴西後續的下行壓力,投資人恐怕需要更繃緊神經。

從世界貿易組織(WTO)發表的二○一五年全球商品貿易展望報告顯示,今年全球商品貿易總額年增率僅有三.三%的成長,因為科技產品生命週期延長,消費者沒有增添購物需求所形成的市場需求下滑以及整體物價的下跌壓力,都是可能的原因。

出口成長率低於已開發國家

再從全球各大經濟體的出口表現來看,今年WTO估計已開發經濟體的出口成長從去年的二.二%增至三.二%,這樣的成長幅度比前兩年強勁;但新興市場出口年增率僅由去年的三.三%成長到三.六%,成長力道明顯較往年平均值走疲,過去幾年,全球經濟大部分仰賴新興市場的成長,如今,新興市場退位,全球經濟成長動能全由已開發經濟體支撐,但新興市場的出口如若持續疲弱下去,對全球經濟的衝擊預料也會擴大。

再以進口來看,已開發市場進口年增率三.二%和去年的成長率差不多,新興市場的進口年增率也僅成長三.七%,如果和一一~一三年成長率至少都在五%以上的成長來看,新興市場的需求真的很不理想。

以區域別觀察,全球新興市場經濟體最多的亞洲和中南美洲等地,受到原物料需求下降的衝擊,導致中南美洲今年出口僅有○.二%的成長,雖然比去年的負二.五%稍好,若和一一年的六.六%相比,有很大的差距。世界生產基地主要分布以中國和東協為主的亞洲地區,並大部分以北美和歐洲為主要出口市場,今年亞洲的出口成長約五%,僅比去年的四.九%多出○.一個百分點。這項數據也看得出來,北美與歐洲市場今年的經濟成長力道比預期緩和,明顯衝擊亞洲新興市場的出口表現。

南美洲進口成長連續萎縮

即使今年上半年中國經濟成長年增率仍有七%的表現,最近市場卻不斷傳出有關於中國經濟成長疲弱的相關訊息。WTO近期也的確看出蹊蹺,尤其是過去一年來國際油價的跌幅已經超過五六%,油價再創六年半新低,但今年中國卻調降對進口能源的數量。再根據中國官方數據顯示,今年前七個月中國鐵路貨運量比去年同期下滑一○.二%,完成貨物周轉率下滑一一.八%。鐵路運輸量是中國總理李克強觀察中國經濟成長的重要數據之一,從這個訊息來看,中國經濟成長依然疲乏無力。(全文未完)



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