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營收精兵突圍

台灣上市櫃公司總體五月營收表現還是弱,大部分產業處於年衰退狀況,不過還是有相當不錯的公司業績穩健成長,從半導體、網通、外銷房屋修繕到生活產業。上半年以來引領股市風騷的汽車電子零件及醫材股營收創新高不多,但都還維持在相對高檔,在大盤低量下,資金依舊陸續集中在這些業績股。


的確是進入往常的「五窮六絕」淡季,上市櫃公司五月營收共二‧三九兆元,年減○‧五%,連續第七個月較去年同期衰退。且五月營收有只有四一家公司創歷史新高,較四月的四八家續降、也是連續第三個月減少;創新高者以半導體、修繕、網通及少部分電子零組件族群為主。此外,今年很旺的汽車零組件及醫材股營收仍在年度相對高峰,表現還算不錯。食品股在旺季來臨以及國際大宗物資黃豆價格續漲下,也繳出不錯成績。

對照先前公布的台灣五月出口值二三五‧四億美元,較去年同期減少九‧六%,是連續十六個月負成長,創金融海嘯以來最長衰退紀錄,可以想像五月上市櫃公司營收不會太好,只不過往常的五、六月淡季,今年情況更顯低迷。

恢復成長得再等一季

再者,也不是只有台灣如此,全球需求疲弱,各國貿易同受衝擊,包括中國大陸、韓國、新加坡和日本等仍持續衰退,尤其占台灣出口超過四成以上的中國大陸,五月進出口按美元計算衰退四‧五%,似乎還未觸底反彈,台灣也受牽連。

所幸,財政部表示半導體需求隱現,只是國際市場整體需求仍顯疲軟,預估九月出口才有機會轉正,也就是說,上市櫃公司營收不振情況可能還要持續一季。在此情況下,若有公司營收能夠持續成長,那是相當優的。而統計五月營收較去年同期成長超過二成有三五四家,要知道,在現階段大盤量能不到八百億下,選股最重要還是以業績為主,有業績成長做靠山,股價相對較有機會表現,若前五月累計營收成長也超過二十%,那麼就值得密切追蹤了。特別是未來一周有英國脫歐與否影響國際股匯市,業績成長且有獲利,相對來說股價可攻可守。

大致上來說,業績有起色或是五月營收創新高者,半導體公司一定跑不掉,這是台灣市值最大的族群,在北美半導體B/B值持續高於一之下,台積電、聯電、世界等,五月營收都來到今年新高或次高,來自下游訂單據了解看好到八月,包括聯發科及部分封測個股都不錯,此時營收若提前拉升者可特別注意,專題後續將有詳盡分析。

半導體業績值得期待


蘋果新機一般將在九月上市,相關供應鏈營收憋了半年,包括台積電、大立光、可成、鴻海、鴻準、F-臻鼎、台郡、晶技、和碩等等,營收將越來越好至九月份。而一線大廠如台積電及大立光,同時受惠非蘋體系拉貨,業績肯定好,尤其大立光一反過去較悲觀看法,股東會看法積極,在雙鏡頭將成主流下,營收可望恢復成長動能。這其中較特殊的是前五月營收持續衰退的鴻準,外資近一個月買盤頗為強勁,股價盤堅而上,值得注意。

市場都知道這次蘋果的新機亮點不多,甚至傳出鴻海認為手機銷售量將出現首次下降,蘋概股基本上屬於價值型投資,除了第一名個股台積電及大立光外,大部分都處於大箱型震盪,業績出來後操作上要有心理準備。另外也是受惠新機出貨的散熱廠超眾及雙鴻,主要是看三星出貨情況,不過今年基期已墊高了。(全文未完)

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