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美強勢股HOLD住場面

美股拉回過程中,上季交出亮麗成績單的指標股和即將要步入旺季的族群,都是這波調整期的主流強勢股;就時程推測,九月蘋果推出新機,其他大廠也陸續針對年底採購旺季採取新商品促銷,就有可能回復多頭表現。

美股在企業發布上季財報且普遍優於市場預期後,因為獲利了結賣壓和地緣政治風險衝擊,導致近期回檔。就美股四大指數來說,以先前不斷創歷史新高的道瓊工業指數回檔幅度最大,Nasdaq指數反而強勢震盪整理後,再創今年新高。特斯拉股價再創歷史新高,大型生技製藥股、電子商務以及部分半導體股的股價姿態也強勢。

以四大指數的觀點,先前漲幅最強勢的道瓊工業指數回檔的幅度最大算很正常,畢竟從去年年初到前波高點為止,最高漲幅達三三%。若沒有經過時間波和一定幅度的修正,即使成分股平均本益比還不到十七倍,卻因為指數過高影響市場的追價意願。近期回檔過程,道瓊最多下修四.二四%,目前距離前波高點還有約一.三%。短線的修正幅度可能差不多,但時間波的修正仍持續中。

Nasdaq指數領先突破重圍

就美股的時程推測,可能需要等到九月份蘋果推出iPhone 6,其他大廠也陸續針對年底採購旺季推出新商品促銷時,才比較有可能回復多頭表現。在科技股的強勢表現下,Nasdaq指數在美股回檔過程已經率先創今年新高,這次回檔時間比其他類股短,應該和科技產業比其他產業熱絡有關。不過,若要認為Nasdaq指數已經開始要恢復多頭走勢也未必,因為科技股領先指標的費城半導體指數現在距離前波高點還有三.五%,是美股四大指數中表現最弱勢的。若費城半導體指數不能盡快重回先前高檔,可能代表整理時間還沒結束。

電動車製造大廠的特斯拉,在美股整理期間股價漲幅超過一五.五%最強勢。近期已有德意志證券、瑞士信貸和Pacific Crest證券等將特斯拉的目標股價調高到三一○~三二四美元,是推升這波股價大漲兩成並再創歷史新高的重要推手。七月下旬和Panasonic合資成立大型電池工廠,今年特斯拉的Modle S將出貨三.五萬台,年底推出跑車。特斯拉已經開始向中國市場出貨,在上海與北京市區蓋好充電站和解決在中國的商標權爭議。多頭看好特斯拉出貨中國市場的利多,造就這波股價漲勢。

高本益比股姿態強

運動鞋製造大廠的耐吉,去年股價大漲五二.四%,上半年股價維持高檔震盪,整理超過半年近期轉強,近一周股價漲幅接近二%,若能站上八○美元關卡,就代表整理期結束,有機會出現另一波多頭漲勢。4G網路軟體大廠的F5 Networks也是因為去年下半年大漲七成後,上半年股價維持在波段高檔震盪,近期有盤堅的趨勢。F5 Networks今年EPS估五.三六美元,明年可望成長到六.二六美元, 獲利年增率約一七%,本益比約三○倍。

對美股投資人來說,三○倍的本益比不見得很高,只要企業能交出強勁的獲利成長內容,再高的本益比都能贏得投資人的追價,這些股票以生技製藥股最多。近期美股回檔期間,Regeneron製藥股價漲幅超過一四%,Gilead Sciences股價漲幅八.五五%,近期股價在歷史新高附近,Celgene股價漲幅四%,Amgen股價漲幅八%。其中,Regeneron製藥本益比已達九六倍,Gilead Sciences本益比超過二二倍,Celgene本益比三七倍,Amgen本益比近二○倍。(全文未完)

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