樂淘金

時事論壇、經營管理、投資理財

謝金河:巴菲特指標告訴台股的訊號

希臘無預警宣布倒債,總理齊普拉斯發動七月五日希臘人要不要續留在歐元區的一場公投,讓全球金融市場倒抽了一口氣,周一開盤的全球股市都出現大長黑。


六月廿九日先開盤的亞洲股市,台股重挫二二六.四七,指數殺破年線,且一口氣把二○一五年的漲幅全都吃光了,香港恆生指數大跌六九六.八九,而前一天為了挽救股市狂瀾的中國人民銀行宣布降息一碼,存款準備率降兩碼,讓存款利率壓低到二%,貸款利率剩下四.八五%,但是深滬股市依然不賞臉,上證廿九日大跌一三九.八四,深證跌一五一.五六,兩市跌幅都超過五%。


希臘把全球嚇出冷汗


亞洲其他市場無一倖免,日經跌五九八.二,南韓綜合指數跌二九.九七,身處風暴核心的歐洲股市全面大跌,德國跌四○九.一一三,跌幅達三.五六%,法國跌一八九.三五,跌幅達三.七四%,英國跌一三三.二二,義大利大跌一二六四.八,而在全球股市中扮演中流砥柱的美股也無法倖免,道瓊跌三五○.三三,跌幅一.九五%,NASDAQ跌一二二.○三,跌幅達三.四%,道瓊這一跌,把今年漲幅也全跌光了,象徵市場恐慌情緒的VIX衝高到一八.八五,這是今年的高點。


希臘這一鬧,把全球嚇出一身冷汗,不過全球股市反應希臘倒債的恐慌情緒之際,我們看到市場出現了一些特殊的穩定力量,首先是債市相對平穩,我們看希臘政府決定倒債,關閉股市、銀行,限制民眾每日只能提領六○歐元,但是真正核心的希臘十年債殖利率並沒有顯著衝高,到六月三十日為止,希臘十年債殖利率是一○.八四五%,這個利率相對於二○一二年三月歐債危機爆發歐豬五國風暴,希臘十年債衝高到三七.○一,可以看見這回希臘就快倒下了,但是,希臘十年債並沒有出現脫韁野馬般的飆高。


互為表裡的德國十年債殖利率,兩個月前寫下○.四九%新低,目前在○.八二七%,雖有上升,但幅度並不大,義大利十年債在二.二四六%,跟上次直逼八%也完全不同,法國十年債在一.二四六%,也沒有出現顯著變化。敏感的歐債市場殖利率沒有出現失控式的飆高,這是暗示資金市場並沒有出現恐慌失控的景象。


中國狂牛暫時歇息


第二個訊號是VIX有衝高,但匯市相對平穩,假如希臘退出歐元區成了定局,歐元恐大跌,甚至會跌破三月的一.○四六,英鎊也是如此,但是,廿九日美元指數衝高到九六左右,歐元仍在一.一一二二,英鎊在一.五六一二左右;也就是說,歐元、英鎊都比預期來得強勁。


三是金融市場替代性的一些指標,例如,VIX衝高但沒有過二○,金價、白銀、白金等避險商品不漲反跌,白金創了新低,金價也跌到一一六八美元,從這個現象看,希臘這次困局是齊普拉斯民粹式發動公投,企圖賴債的舉動,金融市場會被希臘公投嚇一跳,但是災情只有一、兩天,接下來看七月五日希臘是否公投,或者是跟歐盟談判妥協,找到危機解決方案,因此,希臘問題不會對全球金融市場帶來重傷害。


除了希臘外,另一個要留意的是深滬股市回檔的衝擊,這回中國狂牛終於在六月告一段落,上證六月最高漲到五一七八.一九,最慘跌到三八四七.八八,六月上證最大跌掉一三三○點,深證從三一五六.九六下殺到二二○一.九,最多跌掉九五二.○六,這是過去半年累積了超大漲幅的修正,在跌勢形成之後,人行降息,證監會多次進場想安撫股民的心,但目前投資人持股幾乎滿水位,這次回檔可能要一段時間清理籌碼,陸股一定會出現巨大波動,暴漲暴跌是常態,短期底部仍然沒有出現。


下一個要觀察的是這次波動最激烈的中小板及創業板,何時出現止跌的訊號?這一波創業板寫下驚人漲幅,今年指數從一四七一漲到四○三七.九六,最大漲幅是一七四.五%,市值超過六兆人民幣,平均本益比是一三八.五倍,這次創業板從四○三七.九六急殺到二四八五.四六,跌幅達三八.四四%,最受投資人注意的四方精創從一三八左右急殺到七七人民幣,股價一修正就幾乎腰斬,當然也會影響精誠的股價。


這次中小板指數從一二○八四.六急殺到八一一九.二八,跌幅也達三二.八%,中小板及創業板,每天都出現大量換手,這兩個市場投機性最高,陸股能否止跌,這兩個市場有領先作用。


如果希臘倒債危機穩定下來,陸股跌勢近尾聲,那麼全球股市可望穩定下來,下半年還是回到各自調整的軌道。這當中有幾個突出的市場,一是日圓在一二五.八的貶值告一段落,日經指數這次屹立在兩萬點大關之上,寫下二○九五二.七一之後拉回,始終沒有跌破二○○○○點,這是十分強勢的表現,日圓不再大跌,南韓也逐漸挺住,這一波南韓MERS來襲,但南韓綜合指數並沒有大跌,七月二日收在二一○七.三三,今年仍有九.五%的漲幅,表現可圈可點。


研判股價合理指標


二是美光財報不如預期,造成半導體的跌勢,可能影響台股。目前費城半導體指數從七四九.二六下殺到六八二.一三,是美國指數中最弱勢的,其中美光從三六.五九跌到一八.五五美元,股價幾乎出現腰斬走勢。DRAM反轉下跌,已牽動南韓三星、HYNIX的走勢,台灣的華亞科、南科首當其衝,台積電廿九日除息四.五元,當天大跌三元,立刻陷入貼息走勢,也相對壓抑了台股的表現空間。(全文未完)


全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1837期,便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
☆封面故事:站上年線將除息個股一覽表
☆特別企劃:兩岸食安新法翻轉業界生態
☆焦點議題:希臘人面對災難的最困難抉擇
☆國際趨勢:日股強出頭 持續走牛市
☆產業脈動:F-臻鼎、台郡火力全開
☆重要資訊:上市櫃除權息一覽表
【最新活動看板】
◎訂先探免費送健康好鍋具
◎訂先探送股市大戶的時間買股術乙書
◎夏季總覽為您解開財報數字的秘密火熱上市!
◎104年度興櫃總覽第一輯全新上市熱賣中

相關文章