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謝金河:從季報揭露尋找新方向


兩岸領導人十一月七日在新加坡展開一九四九年以來的首度面對面會談,這是歷史大事,也是全世界聚焦的亮點,更是兩岸和平發展的新里程碑,假如台灣的資本市場是健康發展狀態,那麼馬習會消息出來當天,台股理應大漲逾五○○點,絕不是只有一四三.八三,而且,此後台股應扶搖直上,重新挑戰今年新高才對,假如馬習會有重大具體結論,這對台股激勵是大的,但股市的反應卻正好相反。

馬習會後台股未漲反跌

我們常說股市是經濟的櫥窗,股市反應著眼前或未來的利多或利空,那麼以股市漲跌的反應來看這次馬習會,顯然市場是失望的!馬習會的消息是在十一月三日深夜曝光,四日台股開出八七五九.九四的高盤,當天外資買超二一七億,加上紫光股份董事長趙偉國又插了一腳說紫光要入股聯發科,將聯發科股價推上三○七元,而先前紫光入股力成廿五%,也讓力成股價朝著七五元方向邁進,台股在這些消息激勵中,上漲一四三.八三,市場期待馬習會這個歷史性的會晤,會是兩岸和平的橄欖枝,為台灣的發展創造新契機。

不過這場吸引全球目光焦點的歷史性會晤,除了確定「一個中國」原則,馬英九總統列了一大堆清單,中國領導人根本視若無睹,馬習會前民眾熱切的期待落空,當晚馬總統專機回國,媒體已是一片罵聲,從事後媒體民調來看,抱持負面看法的超過正面。

台灣沒有得到應得的,反而失去更多,股市出現連續性下挫,在馬習會前,五日台股下跌六.八四,六日大跌一五六.六一,馬習會落幕後,九日台股下跌五一.○九,十日再跌一○五.五八,十一日大跌一二一.八九,馬習會不但沒有為台股帶來及時雨般的助力,反而是連五日下挫,指數跌掉四五六.八六,跌幅達五.一五%。

台股未漲反跌,金管會解釋是受到美國可能升息、全球股市可能回檔所致,但是,比較同一時間,中國深滬股市是連續六個交易日上漲,上證從三三○二.一四八拉升到三六七三.七六,漲幅達一一.二五%,深證指數從一九六八.六四七拉升到二二五四.六七,漲幅更達一四.五五%。

深滬股市出現十分強大的漲勢,其中,單是今年創業板從一四二九.○八漲到二八○四.六八,漲幅就高達九四.八%,中小板市場也有五八%的漲幅。

金磚四國夢幻告終

如果馬習會是個變數,台股是連五個交易日下跌,深滬股市是連續六個交易日大漲,這又代表了什麼樣的意涵?而這段期間像日本日經也連續五日上漲,從一八六四一.二二漲到一九七二四.一二,漲幅也有五.八%,德國股市一直盤旋在一一○○○點附近,道瓊指數也大致在一七八○○點附近,只有新興市場像印度、印尼波動大了一些,台股則成了相對弱勢的市場,顯然馬習會沒有給台股帶來正面助力。

其實這次兩岸領導人會面,這是歷史上的大事,也為兩岸和平帶來曙光,未來雙方在這個基礎上,如果能因為接觸帶來發展機會,對台灣是件好事。

這次馬總統的新加坡行,若說有使力不夠的地方,除了「一中各表」陳述薄弱外,馬總統沒有為兩岸「定紛止爭」作出更大努力,也就是馬總統應該更努力讓全世界更了解「中華民國一直都存在的事實」,馬習會後,英國BBC廣播評論指出:「中國從未正視中華民國真實存在的事實」,如果在「中華民國」的這個最大公約數,對岸願意給台灣更多空間,也許兩岸可以攜手合作做更多的事,像紫光的併購也不會顯得那麼突兀。

台股消息面的衝擊

影響台股的第一個因素─馬習會沒有帶來助力,反而是後座力,現在來看十一月五日公布的美國非農就業數字。十月美國非農就業人數高達廿七.一萬人,這比九月的一三.七萬,八月的一七.三萬人要高出很多,美國失業率也寫下五%的新低紀錄,這個數字實在太好了,市場對十二月Fed升息的預期心理升高,六日美元指數大漲一.一八,拉高到九九.三四五,再度逼近年初一○○.三九的高點,經濟數據表現亮眼,讓美股走勢蹣跚。

美元走高,立刻讓新興市場陷入很大的壓力,像東協市場從八月回檔以來走勢就很疲弱,這次高盛宣布關閉金磚基金,也給市場帶來很大震撼,因為高盛的Jim O'nell在二○○一年揮舞指揮棒,告訴大家到二○五○年中國的GDP總產值會達到四四.五兆美元,取代美國成為世界第一大國,印度第三,巴西、俄羅斯排名五、六,他為金磚四國勾勒了美好輪廓,如今美元超強,中國調整結構,原物料大跌,像巴西、俄羅斯這種十分倚重原物料的國家,經濟都現出原形,金磚四國夢幻也正式告一段落。(全文未完)

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