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謝金河:選股決定賺錢的高度

前行政院長陳在二○一五年歲末稱:「二○一六年,史上最難預測」,看起來,二○一六年的投資情勢,不但詭譎難測,可能也是風險最高、最難賺錢的年代,尤其是台灣,不但身處國際大變局,政壇可能再度輪替,未來的新政府及新的兩岸關係,都可能牽動新的投資變數。



匯市風雲再起

才剛剛跨進二○一六年,我們已經看到國際金融市場的「天搖地動」,首先是中國新的股市監理機制─熔斷,也就是跌幅超過五%,暫停交易十五分鐘,跌幅逾七%立刻暫停交易,沒想到這個新監理制度元月四日就派上用場,深滬股市在下午一時十五分暫停交易,但重新開市,恐慌情緒湧現,一時三十分立刻停牌到底。

紅盤首日,滬市下跌六.八六%,深市跌八.二三%,中國股市開啟二○一六年全球股市大跌序幕,全球股市都是跌勢,台股紅盤首日重挫二二三.八,此後連續三個交易日下挫,港股大跌五八七.六,日經指數下跌五八二.七三,德國股市大跌四五九.五七,美國道瓊指數下挫二七六.○九,二○一六年全球股市都以大跌揭開序幕,這是很不好的預兆。

另一個是匯市風雲再起,二○一五年美元獨強,匯市已出現不安的情緒,全球貨幣重貶,人民幣在二○一五年以六.四九三收盤,下挫四.六%,比新台幣全年下跌四.○八%還深。一五年澳幣跌一○.七%,馬幣重挫廿二.八%,印尼盾跌一一.三%,泰銖跌九.七%,韓元也貶值七.七%,但最弱勢的貨幣首推阿根廷披索,全年重挫五三.三%,巴西里拉跌四八.九%,南非幣也大跌廿四.九%。

重量級台股股價破底


進入二○一六年人民幣再度出現巨大貶值壓力,到元月六日為止,在岸人民幣(CNY)寫下六.五五七五新低,離岸人民幣創下六.七三一九的最低紀錄,新台幣也拉大貶值區間,六日再度寫下卅三.四五三的新低價紀錄,兩岸同時出現股匯雙跌的弱勢景象。台股開紅盤,連續三個交易日下跌,八千點大關失守,同時正式宣告台股進入最弱勢的時代。

台股在元月六日摜破八千點大關,距離去年八、九月小股災的七二○三.○七還有八○○點差距,但是股價破底再創新低的已比比皆是,而且都是重量級個股,例如,第二大市值的鴻海出現七七.三元新低價,鴻海去年前三季淨利九三九.三億,EPS六.○三元,第四季是出貨旺季,單季營收可能達一.五三兆,單季EPS若比照前年第四季的三.八三元,一五年EPS至少有九.五元實力,股價跌到七七.三元,PE只剩不到八倍。另一個創新低的是聯發科又跌破前一波二二七元的新低,七日續創二○五元新低價,過去一年來,IC設計的天王巨星聯發科股價重挫六成,這是非比尋常的訊息。

另一個讓大家驚悚的是股王大立光公布十二月營收只有卅九.七九億元,比十一月衰退三○.三%,股價一度殺到跌停,寫下一八一五元新低,從三七一五元跌下來,股價重挫五一%。蘋果iPhone 6S出貨不如預期,壓垮了台灣供應鏈;除了大立光外,機殼廠可成從四○二元跌到二二六元;F-TPK十二月營收只有七八.○九億元,比去年十月的一四○.五億,幾乎是腰斬狀態,繼上一波的六六.四元低價,這回更出現六四元的低價。還有NB最大代工廠廣達從九一元殺到四八元;與鴻海競爭訂單的和碩股價也寫下六五.二元新低。

台股眼前兩大利空

二○一六年台股有兩項眼前的大利空,恐怕對加權指數是重傷害,一是Apple供應鏈恐面臨空前考驗。Apple成長趨緩,再加上尚未出現殺手級產品,意味了蘋果的創新走到盡頭,二○一五年Apple股價最高來到一三四.五四美元,市值最高達七五○一億美元,元月六日股價已跌到一○○.七美元,市值已跌到五七四二.六四億美元,已大大縮小了和Google的差距。

二○一五年Apple股價下跌一一%,但Google卻大漲四一%,目前Google市值五一七九億美元,與Apple差距只差六○○億美元,一六年Google市值可能超越Apple,這是美國股市新天王的競賽。

Apple成長陷停滯,壓垮了台灣的蘋果供應鏈,大立光、鴻海、和碩、F-TPK全都是受害者,就連台積電也不例外,台股過去走高,很大一部分與強大蘋果供應鏈的連結有關,現在Apple盛世已過,再加上中國大陸的供應鏈也加入搶蘋果訂單,像歐菲光電搶走F-TPK的生意,立訊把連接器的單子都搶走,大立光也面臨舜宇光學搶單壓力,整個台灣電子業供應鏈已處在最危險的狀態,這些外資持股比率高的個股,如今面對外資減碼殺盤,幾乎毫無招架之力,像十二月以來,外資減碼和碩及鴻海,幾乎是排山倒海,每天都是巨大賣超,台股加權指數不可能有走高的機會。(全文未完)

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