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關鍵轉折3大守則

日圓大貶、美日股市創新高,外資回頭買超台股、降低期貨空單口數,甚至上調台股目標破萬點;指數一度重返九千點,時間波反彈仍未結束,不過成交量能尚不足以衝高;箱型震盪期間,空手者、持股者如何操作?

國際金融多變化,美國才結束量化寬鬆,外界預期明年下半年將進入調升利率循環;日本卻又在十月三十一日丟出另一次量化寬鬆,以刺激景氣,美元指數再創高點,日本股市一度衝過一萬七千點的近七年新高,日圓則大貶至一一五兌一美元,引發亞洲貨幣競貶;國際油價則在沙烏地阿拉伯調降輸美價格再創低價,也引發黃金、貴金屬價格續跌。台股則隨國際股市反彈,外資恢復買超,指數最高衝至九○四六點,逼近季線。

國際金融市場動盪,令人目不暇給,但從全球股市歷經十月大幅震盪,中國、美國、日本及台灣月線都收紅,未收紅的歐洲也留長下影線,顯然美國確立經濟復甦腳步,國際資金開始另一次布局。而日本以及經濟可能衰退的歐洲,持續量化寬鬆印鈔票,與美國剛好呈現對比,但也顯示國際資金多多,且投資還是以股市為主。

國際股市一如以往,第四季偏向上漲態勢不變。尤其經過這次反彈,包括美國、日本、歐洲等股市周KD值正式交叉向上,短線拉回或震盪後仍將再上,這次創新高的美國四大指數─道瓊、S&P 500、NASDAQ及費城半導體只要守穩在一六九○○點、一九六六點、四四八○點及六二五點,強勢不變。且具加分作用的油價下跌,累計下半年以來跌幅近三成,尤其接近年底美國年節購物旺季,一般消費者有更多錢可支出,對於總體經濟數據將有拉高力道,對股市也是利多。

美、日、台股周KD交叉向上

理論上,台股也應跟隨國際股市走多,這波從八五○一點反彈,至高點九○四六點,已彈升了五四五點,大約是九五三二點下跌至八五○一點(下跌一○三一點)的一半,表現還算強勁。當然外資這次從低檔至五日,累計買超五九七億元,也大約是前波下跌賣超金額的一半,是台股彈升的功臣。

短線指數來到季線九○八八點之前,震盪難免,尤其日KD值以雙雙超過八十達超買區,適時拉回也很正常。目前五日及十日線雙雙上揚,接下來月線也大約在八七九○點附近走平上揚,也就是只要指數能守穩在八八○○點之上就算很強了。而對多頭較有保障的,就是周KD值已經交叉向上,意味台股低檔支撐轉強,至少有利時間波反彈。至於反彈強弱,將取決於量,維持八百~一千億元量,有利震盪盤堅,向季線至九二○○點推升;量低於八百億元,則可能再回測低檔。

外資動態具關鍵地位

最近日圓急貶,日本央行無預警宣布進一步寬鬆,並將提高日本退休基金投入日股比重,日圓聞訊大貶、日股大漲創新高。日圓從上周的低點一○七.六九,貶至本周最高的一一五.二,貶值六.九%;今年以來貶值九.九%;若從七月中旬低點一○一.○九計算,至本周高點,貶值高達十三.九六%。日圓貶值第一個影響的就是韓元,從上周的一○四五.三,貶至一○九四.一二,貶值四.七%;而台幣同一時間只貶值○.八%。台幣貶值相對較少,對下游與日韓競爭產業當然較為不利,理論上台幣有補貶空間。

而外資上周轉為淨匯入台股約二.二億美元,扭轉先前賣超台股。外資能否加碼台股是量能放大與否關鍵所在。這次從低點反彈上來,外資買超近六百億元,以致單日成交量一度出現九五八億元。但須注意外資若又不買了,則量能又將萎縮。從近兩個月來看,外資不買或賣台股,大盤量能就會萎縮,甚至低於七百億元,隨之而來是指數走低,一旦這種情況又發生,那就要小心。大致上,短線大盤日KD值已達相對高檔,拉回量縮是正常,但不宜連續量縮超過一周以上,如此人氣又將渙散了。

大盤周KD值正式交叉向上,而觀察重量級權值股,傳產股包括台泥、亞泥、和泰車、東元、華新、統一超、巨大、美利達、豐泰、寶成等,乃至於最弱的塑化股台塑四寶、食品股的統一及味全,全都出現交叉向上;金融股所有金控股、官股也都交叉向上;電子股則有台積電、聯電、日月光、矽品、華亞科、鴻海、英業達、仁寶、廣達、宏達電、宸鴻、鴻準、華碩、友達、群創、光寶、晶電、和碩、景碩以及電信股台灣大、中華電加上遠傳等等,這次呈現各產業全面一致性的周KD值向上,在過去較少見,除非國際股市再度聯袂重挫,否則台股有機會走中波反彈,至少時間上是有利的。

技術上有利台股表現,從近二五年來統計數據顯示,十一月台股上漲機率高達五四%,是一年當中上漲機率較高的月份。不過這次十月底指數收在八九七四點,指數本月份要收在八九七四點,挑戰度並不小。只有國際股市大漲,台股十一月月線收紅機會才較大,若國際股市只是小漲,台股跟漲力道可能沒那麼強,主要還是食安問題爆不完及選舉因素。

大戶條款緊箍咒未除

很奇怪,原來以為正義食品出事至今已經超過一個月,該收押的人也收押,連總統都出來要跟民眾站在一起關心食安,但為何這個問題還是進行式?主管機關很可憐,被動地跟隨爆料查案,但腳步明顯脫節,為何污染油就是沒辦法告一段落,民眾持續吃下肚,問題產品還在每天下架,下游廠商及民眾心都在滴血。主管機關是包庇?還是不會做?這個政府究竟怎麼了,怎麼沒大人出來管管?人民的心如何安?之所以會提這件大家關心的事,就是每次一有食品被下架,股市就跌多漲少!而月底又是九合一選舉,自然不想賭的就會趁這次反彈分批退場。

再者,不要忘了大戶條款還是存在,傳聞上限將由一○億元調高至五○億元也還未實現,所以對於業績不如預期、籌碼較集中、容易出現流動性問題的個股,除非是以中長線看好投資買進,否則要嚴控資金比重,今年情況不同以往,不適合年底作夢行情。即使等待也是一種方式。(全文未完)

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