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電商時代新財神爺

當趨勢轉變,也是抓住投資機會的時候,近期傳統通路頻頻傳出壞消息,反而電子商務成為市場的新寵兒,這時候當然要跟著趨勢投資,才能財源滾滾來。

英國最大零售業者特易購(Tesco)的一份灌水假財報,不但讓股神巴菲特旗下的基金公司波克夏,持股大虧超過八億美元之多,同時,全球投資市場也突然發現,原來實體通路業者正面臨電子商務崛起之後的無情掠奪。

尤其是今年中國特有的雙十一網路購物節即將來到,接著又會是西方的感恩節以及耶誕傳統銷售旺季,被零售業界視為中國光棍大戰西方聖誕老人的經典一戰,網路平台與實體店面誰能創造出最大的銷售規模,將成為下一個商業時代的贏家!

巴菲特也被電商趨勢打敗

相較於英國股市從年初以來一路維持緩漲而上的走勢,直到九月上旬見到六九○四點的高峰之後才開始反轉回跌,反觀特易購今年以來的股價波動,似乎早就暗示了一些疑慮,年初股價還維持在三○○~三五○便士的價格區間來回,不過二月底之後就出現一底比一底還要低的走勢,來到了九月下旬爆發財報灌水的假帳事件,公司主動承認上半年的財報虛報了二.五億英鎊的獲利,股價更是有加速下跌的趨勢,不但跌破金融海嘯當時的低點,並且也寫下十年來的股價新低位置,顯然就算特易購仍然擁有龐大通路規模的這個優勢,仍然無法說服投資人繼續持有特易購的股份,甚至就連巴菲特也說了重話,他在接受外媒的採訪時指出,「投資特易購是一項大錯誤!」

事實上,根據國際貨幣基金會的預測,今年全球的景氣雖然稱不上大好,但是對於今、明兩年的經濟成長率預測,還是分別會有三.三%以及三.八%的成長動能;另一方面,英國工業聯合會(CBI)也公布,英國十月份零售銷售指數持平在三一點,這個數字不但優於經濟學家預估的二五點,同時銷售動能的平均值也創下近三年新高,既然景氣還在溫和的復甦,但是零售通路業者似乎沒有感受到這個氛圍,或許也暗示了英國的特易購恐怕還有更大的風暴。

除了英國的特易購獲利表現不佳之外,另一個拉起營運警報的是美國老牌服飾零售百貨業者J.C. Penney,從這幾年的營收表現來看,明顯有著每下愈況的味道,金融海嘯前J.C. Penney一年的營收一度可達一九九億美元規模,不過○九會計年度開始滑落到一八五億美元,接著一○~一二會計年度的年營收規模還在一七○億美元附近,一三會計年度卻只剩下一二九億美元,一四會計年度則是跌破一二○億美元關卡,只剩下一一九億美元,營收衰退之下,更不用說獲利也端不出好成績,股價也從○七年的高峰八七.一八美元,跌到去年底的四.九美元,就算今年美國股市寫下歷史新高,J.C. Penney的股價還是只有七美元上下,依然提不起投資人的興趣。

Costco結盟天貓搶中國市場

同樣深感壓力的還有零售業的巨擘沃爾瑪,沃爾瑪在日前的法說會中表示,受到網路消費模式的影響,同店銷售已經連續六個季度未見增長,因此,決定下修本會計年度的營收預估,由原先成長三~五%的幅度,調整為二~三%左右。此外,也看淡未來三年的獲利成長空間,預估今後三年每年銷售將只會以二.五~三.五%的速度成長,而且更重要的是,獲利也同樣只有慢速成長的機會。

沃爾瑪也特別指出,未來指標性的超級購物中心已經不符合趨勢潮流,從新一年度資本支出的計畫來看,明年修建的大型購物中心數量只會有今年的一半,並將投資重點轉向電子商務的發貨倉庫,打算在現有的倉庫之外,新建立兩個專門用於處理網路訂單的倉庫,用更積極的行動來面對電子商務崛起之後的新趨勢。

最近還有知名的連鎖通路好市多Costco也把觸角大動作伸向電子商務的市場裡頭,日前好市多與阿里巴巴集團旗下天貓國際宣布開啟戰略合作,接下來好市多將在天貓開設官方旗艦店,最特別的是,好市多也完全配合阿里巴巴集團每年特有的雙十一購物狂歡節,按照雙十一的「規矩」,當天推出部分商品全天候五折的優惠。

往虛擬通路靠攏

過去通路為王的時代,實體通路業者有呼風喚雨的權力,不過這一回從全球第一大與第二大的連鎖通路業者,分別往電子商務的虛擬通路靠攏之際,似乎已經嗅到整個產業轉折的味道,尤其是當中國光棍節不停寫下銷售新紀錄的同時,更是讓這些傳統通路的老大哥肅然起敬,去年阿里巴巴在光棍節當天的銷售金額達三五○億人民幣,折合大約是一七五○億新台幣,如果對這個數字沒有概念的話,可以對照聯電今年一整年的營收再多個兩成,大概就是這個數字,也就是說聯電辛苦了一年的營收,中國網路光是二十四個小時的消費金額就輕鬆超越了,顯見電子商務的威力不容小覷。

就因為華爾街投資人對於中國光棍節有高度期待,所以當買盤人氣投射到剛掛牌的阿里巴巴股價身上之際,阿里巴巴以六八美元掛牌後,經過短暫整理,近期盤中正式突破百元關卡,而且看來人氣還有持續增溫的味道。同樣的方向來看,只要沾上中國電商話題,像是京東或者是香港掛牌的騰訊也都有高度的買盤人氣。(全文未完)

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