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3建商現金殖利率還有10%

皇翔興富發冠德股價年跌5成 市值蒸發180億
房市清淡

台股今日封關,回首過去1年,營建類股表現隨著市場急凍,而趨於慘烈,皇翔(2545)、興富發(2542)及冠德(2520)跌幅居營建類股前10名,法人認為,3家公司2015年現金股利有2~4元,今年若能有相同水平,就現金殖利率來看,皆在10%以上,仍值得關注。

皇翔股價年跌逾5成,去年營收年減63%,主因是「皇翔歡喜城」延宕交屋所致。范厚民攝

營建類股過去1年股價跌幅最慘重的10家公司,分別為欣巴巴(9906)、永信建(5508)、聯上(4113)、三豐(5514)、皇翔、豐謙(5523)、興富發、達麗(6177)、冠德及志嘉(5529),跌幅在47.3~75.9%。皇翔、興富發及冠德被視為指標建商,股價跌幅也幾近腰斬,3家公司累計1年市值蒸發超過180億元,房市狀況令人憂心。

興富發估配股息逾4元

皇翔2015年營收17.02億元,年減63.44%,去年原預計可完工交屋的個案,為林口A7合宜住宅案「皇翔歡喜城」,總銷100餘億元,但進度延宕,加上包括「皇翔御琚」等餘屋銷售狀況不佳,導致營收不如預期。使得股價自1年前的45元左右,至昨日成交價僅餘21.35元。

興富發2015年營收約346億元,位居營建類股之冠,但股價自1年前的65.4元直往下走,至昨日成交價為32.65元,股價等同腰斬。興富發副總經理廖昭雄指出,去年最佳表現集中在第4季,包括「台北CBD 時代廣場」、「圓山1 號院」和高雄建案「華人匯」,和「台中CBD 時代廣場」、台南市建案「成大城」共計5案完工交屋。法人估計全年EPS(每股盈餘)約6.7元。

若興富發今年現金股息有機會配出4元以上,以今天收盤價計算,現金殖利率有機會超過10%,屬於高現金殖利率個股。

冠德去年營收約107.59億元,年減18.38%,股價自1年前的28元,至昨日成交價僅剩14.4元,年跌幅48.6%,令投資人搖頭嘆息。而該公司第4季主仰賴「冠德捷世」、「冠德天驕」案完工認列,法人估計全年EPS 1.65元。

冠德去年EPS估1.65元

冠德建設總經理洪錦欽曾表示,總銷超過2百億元的信義計劃區豪宅「興雅BCF案」,可能將在今年第2季後公開。但業者認為景氣仍然混沌,興雅案完工後銷售,恐需3~5年時間去化,將成為冠德未來營運的不確定因素,恐拖累獲利表現。法人認為,惟以去年現金股利水平換算現金殖利率,仍有破10%水準,投資人可留意今年股利政策,無須過分悲觀。


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