【文／謝金河】


股市進入五月，通常都有「五窮六絕」的淡季現象，今年ComputeX展再度引來貴客，從蘇姿丰端出100億美元採購清單，被她欽點的封測廠日月光投控、力成，ABF三雄欣興、景碩、南電，PC、伺服器的緯創、緯穎、英業達（2356）及機殼的營邦等全面大漲。


接下來是黃仁勳接棒，這次他拋出1,560億美元的清單，加上頻頻亮相成為媒體焦點的兆元宴，帶給台北股市空前助力，再加上即將到訪的Intel總裁陳立武，台股在「五窮」的五月拉出超級大長紅，加權指數五月大漲5,806點，漲幅14.92%，漲幅排名全球第三。


記憶體股仍未看到盡頭


這個禮拜是周線、月線結算日，我們先來看五月全球股市的表現，南韓在海力士、三星大漲的帶領下，KOSPI在五月大漲1877.26，漲幅達28.45%，今年的漲幅高達108.54%，海力士從73,100韓元大漲到2,379,000韓元，三星從49,900漲到323,000韓元，堪稱全球產業史的盛況。漲幅居次的是費城半體指數（SOX）五月大漲2325.69，漲幅達22.14%，今年拉出81.13%的超大漲幅。台股五月大漲14.92%，全年大漲56.53%，依然排在第三順位。第四名是日本的日經指數大漲7044.58，五月上漲11.89%，東證上漲6.17%，日經全年上漲32.97%，但是SSD的鎧俠從1,440日圓漲到72,500日圓，也同樣令人瞠目結舌。


到目前為止，記憶體從HBM到SSD的漲勢仍然沒有見到盡頭，HBM除了海力士、三星大漲，美光（MU）也成了最吸睛的焦點，股價寫下1046.97美元歷史新高，將市值推升到1.168兆美元。另外是SSD的新帝（Sandisk）從27.88美元起漲，最高來到1,804美元，可能是全球股市中最短時間創下最大漲幅的個股。其他如希捷（Seagate）也來到940.79美元，威騰電子（Western Digital）也創下564.14美元的新高價，全球半導體股都跟著重新調整腳步。


一直以來被視為晶圓代工二線廠的格羅方德（GlobalFoundries）股價從29.77漲到92.55美元，川普極力加持的英特爾（Intel）從17.66大漲到132.75美元，市值翻了好幾番！全球半導體股也都炙手可熱，有華為當後盾的華虹半導體從14.18港元大漲到177港元，威力強過中芯國際很多，到目前為止，中芯收在80港元左右，還沒有超過前波高點93.5港元。


這股半導體熱度撼動台灣，五月聯電單月大漲67.2元，漲幅高達86.96%，這是聯電單月最大漲幅，最高來到155.5元，歷史最高點是188元，從四月最低的52.86漲到155.5元，這是史上罕見的盛況。美光大漲，也讓賣掉銅鑼廠給美光的力積電得到重生，五月從51.6元漲到88.7元，漲幅71.89%，這也印證了《先探考察團》兩個月前到力積電去參訪，我們感受到力積電重生的機會；外資買超力積電力道強勁，應有挑戰歷史高價90元的機會。DDR4、DDR5的華邦電五月大漲68.2元，漲幅75.95%，南亞科再創417.5元歷史新高，五月大漲131.5元，漲幅61.02%，先前大漲的旺宏五月只小漲8.12%，大家可注意五月營收的變化，也許有補漲的機會。


老AI股被照亮了


很多人都擔心大漲的台股會不會泡沫化？最近和碩董事長童子賢說台股基本面很好，本益比不算高。其實台股有探照燈，HBM看領頭羊海力士、三星、美光的股價，SSD看新帝、希捷、威騰，及日本鎧俠的脈動就可以知道。全球半導體最敏感核心指標先看SOX及南韓股市，如果這些大漲的半導體股都沒有出現大規模回檔，台股單獨回檔機率不高。


其實全世界的市場表現很不相同，台灣很關心的中國股市，今年五月上證下跌1.1%，全年小漲2.5%，香港股市五月下跌2.31%，今年下跌0.91%。最近值得注意的另一個訊號是AI從雲端的建置走向地端，最具代表性的個股是Dell，5月29日大漲103.8美元，單日大漲32.78%，股價從66.24跑到429.151美元，市值跑到2,735億美元，Dell噴出大漲，帶動HP及美超微（SMCI）股價大漲，這也照亮了台灣蟄伏很久的「老AI股」。


昔日最具代表性的鴻海、廣達、技嘉、華碩、緯創、緯穎、英業達都拉到漲停板，這代表一個現象，AI從雲端到地端，過去那些未受市場重視的老牌AI供應鏈全都翻身。Dell不但照亮HP、SMCI，也照亮了在香港上市的聯想集團，蟄伏很久的聯想五月上漲12.35港元，單月大漲105.48%，這也顯示股市全面大漲後，市場正在尋找好又安全的個股。


以鴻海為例，先前我一直強調，鴻海過去市值遠超過台達電如今台達電市值跑到6.35兆，鴻海市值輸給台達電逾2兆元，這也顯示鴻海相對委屈，29日鴻海漲停，終於把市值挺進到4兆元，聯發科市值一度達7.44兆，目前也有6.9兆，如果從市值競技，鴻海有沒有機會挑戰6兆元市值，不妨拉長時間來看；五月聯發科大漲1,700元，單月漲幅65.13%。（全文未完）


全文及圖表請見《先探投資週刊2407期精彩當期內文轉載》
◎封面故事：國際功率元件打下AI基建江山
◎特別企劃：股東會看景氣 話題圍繞AI
◎國際趨勢：印尼政治狂人將經濟推往火坑
◎中港直擊：中芯國際難以大鳴大放
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