通膨再起、聯準會偏鷹與地緣政治等風險，導致台股暴力式洗盤；惟短線震盪是為了走更遠的路，待技術指標落底，仍有利晶圓代工、功率半導體、被動元件、矽晶圓等漲價的AI股再攻，金融、台塑集團及低價傳產股可望輪動。
【文／方亞申】
六月上市櫃公司營收超過180家以上創歷史新高，AI供應鏈的台光電、智邦、勤誠、川湖、營邦、記憶體、ABF載板的景碩及欣興、被動元件的國巨*，甚至二線代工大廠世界先進、英業達、神達以及下游的工業電腦研華、樺漢、研揚等，都創歷史新高。
台股底蘊略勝韓股一籌
外資平均預估上市櫃今年四季稅後獲利分別為：第一季實際公告1.56兆元（年增近48%，已寫下台股歷史單季新高紀錄）、第二季預估1.6至1.7兆元、第三季1.8兆元（單季首度挑戰1.8兆大關）、第四季1.85兆元。全年總獲利，較樂觀目標已上調至6.5兆至7兆元（預期全年企業盈餘年增達45%）。
台灣獲利提升面較廣，AI所需零組件獲利甚佳，不像韓國侷限於記憶體、CCL、被動元件獲利提升。雖說韓國股市上半年上漲112%，但是幾乎都是海力士及三星大漲的貢獻；且韓國及香港發行以這兩家公司為主的ETF，尤其韓國五月發行的二倍槓桿共16檔，這16檔單一股票槓桿ETF的資產管理規模在短短一個多月內出現爆炸性增長，近期最高峰曾一度衝破17.5兆韓元，截至七月第一周最新統計，總資產規模仍高達13.88兆至14.9兆韓元（約92至99億美元，或3,000億台幣以上）。這批五月發行的槓桿產品因為吸金太過瘋狂，連同其追蹤的三星與海力士個股現貨，近期合計成交金額甚至一度占了整個南韓股市總交易量的70至84%，引發韓國央行與金融委員會（FSC）高度警示市場集中度過高的風險。注意歸注意，卻已經造成韓股指數急漲急跌，常出現熔斷，也使得韓股指數快速拉回，從9385.59點急跌至最低6,973點，指數在四周之內回檔25.7%。目前指數位置約在7,000點，相當於台股五月份4萬1,000點左右。
三星七月七日發布26年第二季初步財報，單季營業利潤衝上89.4兆韓元（約584億美元），較去年同期暴增近19倍，更一舉超越輝達奪下全球最賺錢的科技公司寶座。數字公布後股價卻摜破30萬韓元，跌至27.7萬韓元。以該公司記憶體暴利，但股價卻下跌，主要就是籌碼問題。最賺錢的公司三星必須要站回30萬韓元，韓股才有望轉危為安。
韓股受三星及海力士各回檔30%及36.3%影響，指數拉回25.7%，費半記憶體股包括美光回檔29%、新帝回檔36.9%、威騰回檔34.7%，引發其他族群如半導體設備、功率半導體、晶片雙雄超微及輝達都跟著回檔，台積電ADR也不例外。費半從14,655點回檔至季線11,960點，或18.3%。日本的鎧俠也回檔36.27%，連帶被動元件的太陽誘電回檔37.8%、村田回檔30.3%。ABF載板Ibiden回檔29.9%。日經指數從最高72,831點跌至66,819點，回檔8.25%。相對來看，台股僅從48,218點回檔至45,036點，幅度6.6%，跌幅較小。
SpaceX掛牌產生排擠效應
除了三星及海力士大震盪外，美股拉回多少也受到SpaceX6月12日掛牌，吸金870億美元影響。870億美元的募資（以及高達3,500億美元的申購需求）極度擠壓了市場的流動性，由於機構法人與大型主動式基金必須在短時間內「騰出巨額現金」來認購SpaceX，導致高總市值、全球流動性最棒的微軟、蘋果、亞馬遜、博通與輝達等傳統科技巨頭，集體遭到減持拉回。海力士七月10日在那指掛牌，又吸金265億美元，高市值股再減持一次，整理後至七月下旬剛好重量級科技將公布季報，一般預估第二季獲利將年增約25%，較第一季的16%再上層樓有利反彈。事實上近一周市場開始傳出過去大紅的科技七雄，今年漲幅相對偏低，甚至下跌，PE已從去年超過35倍降至目前約25倍，開始引起資金轉進，只要財報未爆出地雷，傾向偏漲。重點是四大CSP大廠對於AI基礎建設支撐有無減少或增加言論，這攸關接下來AI相關股走勢。（全文未完）
全文及圖表請見《先探投資週刊2413期精彩當期內文轉載》
◎封面故事：光互連先落地HBM仍驗證
◎特別企劃：產能供不應求 台積電後勁強
◎國際趨勢：日車在亞洲市場寸步難行
◎中港直擊：中國車暴衝 青更勝於藍
◎其他報表：上市櫃公司6月營收完整版
【最新活動看板】
◎【先探講堂】先探×蔡明翰－台股產業投資專修班
◎加入先探i投資YouTube頻道會員！搶先觀看最新投資速報
◎先探﹝紙本雜誌有效訂戶﹞專屬影音服務！掌握最新投資訊息
◎下載財訊快報APP，每日重要財經訊息不漏接
◎生技女王投資勝經臉書粉絲團歡迎按讚追蹤
◎先探一年52期送「AWANA花語陶瓷手提咖啡杯 500ml藍色」乙個
◎先探一季13期送《中年財富覺醒》乙本
