Nvidia交出優於市場預期的財報與財測，即使股價開高走低卻仍是瑕不掩瑜；隨著Blackwell和下一代AI架構Rubin出貨成長，未來可預見收入將達到5000億美元，而且還不包括中東主權AI的新訂單！【文／魏聖峰】輝達（Nvidia）果然是全村的希望！正當市場行情面臨多空轉折之際，捎來優於市場預期的財報內容，在Blackwell市場需求強勁下，上季營收年增六二％、達到五七○億美元。不僅如此，Nvidia給出下季營收六五○億美元、毛利率七五％的估值，比市場預期高出三○億美元，並認為到...

全球股市在市場預期中出現回檔修正格局，這是在十月股市大漲後出現的合理修正，同時也是對先前超漲個股，在第三季財報公布後的合理調整，包括美國Fed的降息力道，ＡＩ是否泡沫化？還有記憶體超漲的修正，都在二五年年終歲末出現顯著的調整，而這些調整是否進入尾聲？我們先看幾個重要指標。【文／謝金河】記憶體股的潰堤跌勢一是比特幣的走勢，這一波股票以外的資產，黃金仍站在四○○○美元以上，白銀仍在五○美元以上，但是比特幣卻從十二．五九萬美元跌到八○五四八．○九美...

輝達財報超級好，但股價先漲後跌，台股跟跌逼近季線，惟相關供應鏈獲利好是不爭事實；其他包括記憶體、PCB、被動元件、矽光子以及集團代表華新、南亞本季可望交出好業績，這些短線都是籌碼問題，股價修正後、PE降低有利後續再起。其他金控、航運、軍工都具有籌碼穩定優勢，隨時有再起機會！【文／方亞申】十一月以來外資賣超台股超過二七○○億元，趁著今年股市大好，且近期日圓貶值帶動亞幣走貶，在感恩節休假前獲利了結味道濃厚。台股下修逼近季線。雖有「全村的希望」輝...

十三Ｆ報告揭露期到來，超級機構對ＡＩ股態度分歧，第三季算是ＡＩ產品交替與降息想像的關鍵時點，端看機構投資人如何布局。【文／周佳蓉】時間來到十一月下旬，美股迎來每季一次的十三Ｆ報告揭露期，意謂著資產規模超過一億美元的機構，都必須向美國證交會（ＳＥＣ）申報最新持股明細。第三季的美股正處在「ＡＩ超級周期」與「高利率環境」交錯下的關鍵時間點，儘管後續多家科技巨頭繳出的財報強勢亮眼，但部分股票估值與股價創下多年波段高點，使得機構投資人形成明顯...

隨著擺脫關稅與匯率干擾，成衣與製鞋產業營運逐漸回穩，加上體育賽事等利多題材，明年多有望優於今年表現。【文／黃俊超】受到資金排擠、關稅、消費信心等眾多因素，傳產相關個股今年來僅有少數亮點，但是這並不代表展望黯淡，只是在等待適當時機的再次表態。對於成衣與製鞋產業來說，近年最具話題性的是品牌效應降溫，移轉成多家品牌崛起的故事，「潮」對於年輕族群來說才是最看重要的特質。而對於台灣廠商來說，擁有相對較高的技術能力，加上因應地緣政治、成本等因素...

AI伺服器大廠鴻海、廣達、緯創、緯穎與神達第三季都交出不錯的獲利。亮眼的EPS背後各家仍有問題待解，如何提升毛利率是廣達與鴻海當前最大問題，而擴廠後能否提高產能利用率又將是新的挑戰。【文／魏聖峰】在ＡＩ需求以及台積電、鴻海、緯創、華航、長榮等公司發布的第三季財報優於市場預期，即便台股短線漲幅不少，近期加權指數仍維持在歷史高檔附近震盪。大型法人預估，第三季上市上櫃公司獲利總和達一．三兆元，已超越第二季表現。由這樣的獲利趨勢推測，第三季上市上...

十一月全球股市又出現一些新變化，一是美國Fed放話，可能不再降息，以目前美國十年及三十年公債殖利率都高掛在四％以上來看，Fed再降空間似乎有限，不管川普怎麼催促，鮑爾似有一定的定見，升息可以視為中性的因素。【文／謝金河】另一個是ＡＩ是不是泡沫化，自從《大賣空》作者Michael Burry放空Palantir後，市場產生共振，大家都認為ＡＩ投資那麼大，回收還看不見，大家對於估值漸有戒心，最具指標的Nvidia股價從二一二．一九美元拉回，最低跌到一七八．九一美元，TSMC...

股市近期高檔震盪，記憶體是人氣族群也是強勢指標；此外，第三季財報已全數公告，指數再度轉強的關鍵依舊是ＡＩ類股。【文／黃俊超】美國政府自十月一日起關門共計超過四○天，為史上最長紀錄，不過眾議院於十一月十二日通過臨時撥款案，總統川普也已簽署，政府終於重新開門，根據國會預算辦公室估計，停擺將使得第四季ＧＤＰ蒸發一．五個百分點，不過大多數經濟學家認為影響相對有限，主要是對民眾生活造成不便甚至傷害，而對於金融市場來說，部分經濟數據不算完備，影響...

因量產難度高，伺服器水冷機櫃導入工程屢屢延後，不過，供應鏈指出，已陸續完成去瓶頸工程，量產在即，明年液冷供應鏈業績將迎春風。【文／林麗雪】受限於量產瓶頸，ＡＩ伺服器水冷機櫃的出貨進度多次延後，使得跨入水冷開發的相關廠商營運一直未能取得重大成長；不過，據了解，經供應鏈長時間的努力，水冷櫃及Sidecar的出貨瓶頸有望逐漸解除，明年ＡＩ水冷伺服器將正式上線，由於水冷櫃的平均銷售單價較氣冷櫃高出許多，相關供應鏈明年業績有望進補，沉寂許久的水冷商機...

賴清德總統於國防演說宣布打造台灣之盾，無人載具為其中重要環節之一，上千億元的標案將為供應鏈帶來龐大商機。【文／黃俊超】軍工題材在激情過後進入冷靜期，多數相關個股股價也經過一段修正，基本都在跌深反彈與反覆測試底部的階段，未來的標案幾乎可說是勢在必行，加上非紅供應鏈帶來的外銷商機，給予股價一定程度的支撐，在操作上可先回到本業的營運狀態，有獲利的公司觀察重點在於評價是否過高，然若是當前的營運數字不如預期、甚至處於虧損，則不適合過度追價與過...