大師口袋的好貨搶先看呂宗耀：「微」投資正夯編按：台股知名投資大師，也是呂張投資團隊總監呂宗耀日前出席《財訊》雙週刊舉辦的投資策略講座，以《微投資》為題發表極為精闢的演講，從全球投資環境的轉變，一路談到區域經濟與地緣政治關係，並以此歸納總結當前台股的方向，與此次封面專題方向一致，特為詳細整理演講綱要，供讀者參考。最近美國支持日本，讓日本企業利用日圓貶值打垮三星。美國支持菲律賓和越南，在地緣政治裡拖住中國。所以中國也推出一帶一路，就是為...

能在原有產業中看到未來發展趨勢，是企業長期經營的重要能力之一，而能在觀察之餘付諸行動又是另一個能力，執行之後又能夠將之商品化則是極品；從投資的角度而言，能從新方向找到這些極品也是一種能力。搶得先機的關鍵是洞察力，很多成功的企業家擁有較一般人敏銳的嗅覺及更穩健的執行力，才能在市場還沒有反應過來之前，搶得先機；因此，很多議題在還沒有結論前，就有人開始設想結果，才能在議題結論出現後的第一時間先搶先贏。而台灣已經有相當多搶得先機的案例，至於...

希臘危機持續延燒，國際股市震盪加劇，利空一波波來襲，台股成交量能放大不易，指數短線反彈然仍難脫整理格局，適逢除權息旺季到來，操作上須留意因稅制改變，而可能出現的棄息賣壓。全球總經聚焦希臘積欠國際貨幣基金（ＩＭＦ）的十六億歐元，已於六月三十日到期確定倒帳，並將在七月五日舉辦紓困公投案；而股市則觀察中國，縱然連續性祭出利多刺激，然在十四個交易日內，上證指數最高重挫一三八三點、二六．七一％，長多格局雖未變，不過中期整理恐難避免。上半年漲跌...

要了解如何在重劃區買屋，必須先了解建商與投資客的想法。建商特愛重劃區，畢竟可以逢低買進套利的機會難得；投資客也愛重劃區，因為能夠大量一次性操作多戶的賺錢機會不多，獲利時間短、金額高，也因此雖有超高的套牢風險，但仍前仆後繼、樂此不疲。 套牢的也很多，被法拍的也不少，被國稅局抓到的更多，只是他們沒說。 不論任何機構所做的土地價格調查，重劃區的土地在初期都會是呈現拋物線向上，到了成熟期後就會持平、轉下或隨大盤起伏，所以建商及專炒土地的投資...

重劃區有沒有前景，其實很容易看懂，重劃區房屋的未來價值也是根據相同的判斷方法。建商或炒地大咖，有著上達天聽的人脈關係，當地方政府準備要劃一大片地作新的都市計畫，他們早就準備好下手，這時現況是荒地一片，土地一坪可能只要幾百元，就可以幾千、上萬坪的買。這種獲利最高，但要用幾十年的時間跟政府耗，要有改朝換代幾次輪替、政策可能凍結、轉彎的心理與財力的準備。 等到重劃確定，開始禁建禁買賣，中型的炒地咖也會跳進來買，這時地價稍貴，而且因為禁止過...

初生期就是重劃區分回地主後，第一批建案雨後春筍的上市；茁壯期則是初生期成功後，房價續漲期間；穩定期間視重劃區的大小而定，重劃區越大，穩定期越久。而收尾期就是土地快推光了，會有一波房價的大拉抬，最後推案的土地總是較精華，房價容易塑造。 投資客自然會在初生期時搶先購入，因為房價最低、獲利機會最高，職業級的投資客會在茁壯期賣掉，縱使是黑心建商產品、格局爛，反正總有想賺錢的投資人會搶入市，房屋多能脫手。到了穩定期，房價已經不太會漲，只能隨大...

台股在四月二十八日開盤突破萬點，這是十五年來首次重返萬點大關，廣受各方矚目。股市今年已有上萬點的紀錄，那麼房市呢？雖然有學者直指房市會走下坡，但大多數財經界人士認為，在股、房連動之下，從股市獲利的資金會轉進房市，房市也將受惠恢復正常。股市和房市的關係為何？過去的學術研究中主要有二種見解，一是股市與房市並無密切的連動關係，「各走各的路」，每當房市的投資環境降溫，會促使投資者將原本投放於房地產的資金轉移至股市，或是當股市降溫就轉戰房市，...

6月的股東會旺季，企業主表現是否對得起大小股東，都將被攤在陽光下檢視。善盡公司治理責任者，獲得股東支持，法人機構更願意付出10～20％溢價投資；公司治理儼然成為全球投資界的顯學！台灣證交所日前頒布首屆「台灣上市櫃公司治理評鑑」前20%名單，正式宣告台灣的公司治理邁入新里程。本刊特別以此為基礎，再經由獲利、淨值等5項嚴格的標準，進一步精選出30檔績優的賺錢好股，是長線特別值得留意的投資標的。6月10日傍晚，台北國際會議中心黑壓壓地擠滿了許多董事長、...

股東會上，新光金董事長吳東進臉色凝重地公開道歉，坦承投資宏達電虧了四九·五億元；然而，他沒說的另一項虧損投資，恐怕也會讓投資人臉色慘綠。6月15日上午，是10多家金融業舉辦股東會的黃道吉日，位於台北市南京東路的新光金控股東會現場，多位小股東遞出發言條，站在麥克風前，向隱身在高聳的大盆花後主持會議的董座吳東進提出質疑。發言股東最關心的是宏達電股價暴跌，而賠到幾乎血本無歸的最大苦主，就是吳東進旗下的新光人壽。自2006年投資宏達電以來，目前包括已...

我們都知道，股市是經濟的櫥窗，假如以年線來論多空，全球股市在二○一五年面臨漲多回檔風險，或者希臘危機可能擴大，或是美國Fed可能升息衝擊，全球股市正出現前所未見的風貌，假如用年線定多空，目前的美國各大指數仍站穩在年線之上，是多方指標。歐洲的市場，希臘瀕臨破底再創新低的風險，表現最弱勢，西班牙逼近年線，英國破年線，其餘市場仍在多方軌道上。但是最有趣的是亞洲市場，目前氣勢如牛的中國股市，因為長沙有一名股民使用四倍槓桿，在中國中車輸光了一七○萬...