美股連續第三年締造雙位數報酬，ＡＩ居功厥偉，台股也雨露均霑，展望明年，土洋機構一致預期，漲多動盪後，或是另一多頭行情爆發的開始。【文／林麗雪】ＡＩ浪潮推動下，今年美股出現第三年雙位數報酬，也是自二○○八年全球金融危機以來，第三次美股連續三年締造雙位數報酬的一次，全球股市如此興奮的奔跑，在歲末年終展望來年，大家都想問，這次由ＡＩ驅動的股市行情，到底會是泡沫還是另一個多頭行情爆發的開始？國內外金融機構陸續出爐二六年全球股市展望，除了大篇幅...

AI技術的爆發正在改寫全球電子產業的價值鏈。這場由運算需求驅動的漲價潮，背後反映的是產能緊缺、技術升級與供應鏈集中化的深層變化。掌握關鍵製程與技術的企業，不僅擁有定價權，更成為資本市場重新評價的焦點。【文／吳旻蓁】近期，全球資本市場的目光無疑聚焦於人工智慧（ＡＩ）技術的爆發性成長，而ＡＩ浪潮不僅是運算技術的突破，對供應鏈來說更是一場結構性的變革，特別在近期資本市場中，受ＡＩ需求帶動的「漲價概念股」成為市場追逐的焦點，包括ＰＣＢ、散熱，...

ＡＩ軍備競賽到了要面臨考驗時刻，華爾街投資人對ＡＩ投資情緒開始趨於理性，四大ＣＳＰ廠財報更透露ＡＩ策略布局的異同，也同時牽動供應鏈興衰。【文／林麗雪】美股財報陸續公布後，ＡＩ股漲多回檔，ＡＩ泡沫言論也甚囂塵上，科技股在投資人情緒回歸理性後，出現估值修正已是必然，不過，在回檔的過程中，可以好好的推敲，重整後的ＡＩ股該如何投資？ＡＩ發展的多與空從日前北美四大ＣＳＰ廠公布的財報及現金流來源，已可以逐漸看出，過去兩年國際大廠爭相投入龐大資本...

輝達九月推出的VR200 CPX架構的擴充卡，正面迎戰ASIC競爭對手，將性價比大幅提升，還提供客製化機櫃組裝，加深其雲端伺服器護城河。【文／黃冠豪】九月中旬，輝達發表新一代VR200 NVL144 CPX機櫃，在印刷電路板（ＰＣＢ）設計、材料與散熱方案全面升級，推動ＡＩ伺服器供應鏈邁入新一波成長循環。Rubin系列中，目前已公開發布的有兩種產品：VR200、VR300（Ultra），外加一個ＣＰＸ擴充卡作為支援，新一代VR200沿用「十八個compute trays＋九個switch trays」的基本架構，...

十月股市收月線，漲幅前幾名的市場，赫然發現與先前我說的半導體關鍵五國有非常近似的關係，從這個線索來看，ＡＩ的晶片革命正從GPU、ASIC，進化到HBM，甚至HBM催生者金正鎬預告二○二七到二○二八年以Flash為主的HBF會正式問世，帶來更新的衝擊。【文／謝金河】十月全球股市漲幅第一名是南韓股市大漲十九．四四％，今年從二二八四．七二漲到四一四六．七二的歷史新高，今年已經拉出七成以上的漲幅，但是在海力士、三星帶動下，南韓股市不斷奔馳前進，上個禮拜APEC在慶州舉...

外資調升ＡＩ供應鏈個股的動作百花齊放，不管個股業績成長是正在進行式、還是未來式，外資券商投研雷達全面點兵，都讓ＡＩ股投資熱度不易降溫。【文／林麗雪】大資本投資的ＡＩ基礎建設，只有資金雄厚及技術到位的大廠才有實力參與，而外資在全球產業鏈研究資源向來豐沛，相較許多本土研究機構得天獨厚，在ＡＩ產業的分析更能發揮得淋漓盡致，加上外資擁有撼動市場的龐大投資部位，近期全球ＡＩ股股價奔馳，外資券商大動作調升目標價，是幕後主要功臣，這波由外資發動推...

今年台股在川普驚嚇中，四月九日一度慘跌到一七三○六．九七，投資人經歷連三天下跌都臉色慘白，不過川普祭出多項緩解的談判，全球股市又紛紛創新高，台股越過二四四一六之後，很快又寫下二七七六八．二七的歷史新高，但多數投資人會慨嘆，台股好像只集中在台積電、台達電及台積電供應鏈或ＡＩ相關的個股上，這是ＡＩ新革命帶給世界的新撞擊。【文／謝金河】我用一句最簡單的比喻來形容，這場ＡＩ新革命中，有參與ＡＩ賽道的，股價漲勢凌厲，沒有在ＡＩ賽道上的，股價相對...

ＡＩ應用遍地開花，國際大廠記憶體技術及產能競爭進入白熱化，台系記憶體廠搶搭漲價的順風車。【文／周佳蓉】記憶體產業在過去的景氣興衰如同一場季節性流感，圍繞著ＰＣ、智慧手機出貨與淡旺季波動起伏，影響著報價漲跌、庫存增減以及記憶體廠各自獲利表現，隨著ＡＩ模型、ＡＩ推論應用的遍地開花，資料中心建置以幾何級數的速度成長，輝達的AI GPU和伺服器成為了比黃金更稀缺的戰略資源，也讓記憶體這個曾經被視為標準化、周期性的電子產業，被賦予了新的意義。HBM與SO...

Nvidia產品規劃上，從Blackwell系列到明年要推出的Rubin和Rubin CPX，以及將推出的Vera Rubin產品，正是Nvidia一步步轉型到AI基礎設施全套供應商；這套AI升級規模，是黃仁勳眼中真正的機遇所在。【文／魏聖峰】輝達（Nvidia）執行長黃仁勳日前接受網路媒體專訪時開宗明義地指出，我們正在經歷需求的深度和需求的廣度，這兩個指數等級的成長，會使得總計算需求的指數呈現爆炸性成長。這是黃仁勳認為，未來ＡＩ需求的成長模式，並支持Nvidia估值的核心價值。面對這樣的需求...

輝達等大廠再度合縱連橫AI基礎建設，有利台灣伺服器及台積電高階晶片供應鏈；而金價創新高、銅價站穩一萬美元，非鐵金屬價格震盪上升；低股價淨值比龍頭股逐漸獲得青睞，長假前雖湧現賣壓，但台股可用之兵不少。【文／方亞申】近一周來美國投資ＡＩ熱鬧非凡，輝達計畫花一千億美元鉅額投資OpenAI；輝達將向OpenAI提供其資料中心運算所需的先進晶片與系統，協助部署總用電容量至少十ＧＷ、約四百萬至五百萬片ＧＰＵ的ＡＩ運算基礎設施。輝達將提供OpenAI的GPU，等於全年總...