商傳媒｜方承業／綜合外電報導
美國勞工部近期提出一項新規提案，允許將私募信貸、加密貨幣等「另類資產」納入 401(k) 等大眾市場退休金產品。該提案獲得部分基金管理業者支持，認為有助於美國勞工的退休金實現多元配置與競爭性收益，但同時也引發外界對高風險與高費用恐損害勞工退休儲蓄的擔憂。
該提案的公眾意見徵詢期已於週一（6月8日）截止，共收到超過 33,000 份意見書。根據《Aol.com》報導，這項新規旨在將約 14.2 兆美元的 401(k) 退休金產品導向另類資產投資。支持者認為，納入這類資產能減輕法規負擔與訴訟風險，有助於美國勞工透過退休金帳戶獲得足夠的報酬，並實現資產多元化，以確保退休生活無虞。Managed Funds Association 首席法務長 Jennifer Han 表示，這將有助於美國勞工實現競爭性收益和資產多元化。
新規則將為雇主提供法律上的「安全港」（safe harbor），若雇主在客觀、全面且分析性地評估了績效、費用、流動性、估值、績效基準和複雜性等因素後做出投資決策，便可免於投資人訴訟。美國勞工部官員說明，這項規則旨在提供一個「工具包」，用於分析、全面且客觀的投資流程，而非直接指示特定的投資決策。美國投資公司協會（Investment Company Institute, ICI）普遍對此舉表示讚賞，並建議在目標日期基金（target-date funds）中進行「適度的私募市場配置」。Gap Financial Services 執行長 Jarrod Winkcompleck 也指出，美國經濟日益依賴私募市場，但多數勞工卻無法參與。
然而，部分機構與財務顧問則表達審慎態度。特許金融分析師協會（CFA Institute）對此表示質疑，他們指出，雖然大型機構因其市場影響力能獲得高品質、低費用的投資工具，但退休儲戶可能無法直接控制經理人選擇、交易機會、估值、流動性條款或費用安排。Centric Wealth Management 投資長 Michael McCormick 強調，部分另類資產工具，例如區間基金（interval funds），其承諾的流動性可能超出其底層資產所能支持的實際水準，這種不匹配在市場下行時會變得非常危險。
目前，約有 57% 不受政府計畫涵蓋的美國在職勞工擁有雇主贊助的退休儲蓄帳戶，例如 401(k) 計畫。這項將另類資產納入退休金的過程，源於現任總統川普在去年八月發布的一項行政命令，而美國勞工部則在今年三月下旬公布了這項提案。
