商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國股市週二（昨日）走勢震盪，儘管道瓊工業平均指數微幅收高0.11%，但受地緣政治緊張升溫影響，那斯達克綜合指數下跌0.97%，標準普爾500指數也收跌0.26%。科技股盤中雖一度反彈，但最終仍面臨賣壓。
中東緊張升溫攪亂市場
市場情緒受到美國總統川普言論的顯著影響。川普昨日表示，伊朗擊落一架美國軍用直升機後，美國「必須採取行動回應」。此番話語加劇了中東衝突的停戰前景疑慮，此前伊朗與以色列才於上週日（8日）宣布停止相互攻擊，一度讓市場燃起希望。芝加哥期權交易所（CBOE）的波動性指數（VIX，俗稱恐慌指數）盤中一度升至4月7日以來的高點，反映投資者避險情緒高漲。受地緣政治動盪影響，布蘭特原油價格昨日跌破每桶90美元，顯示市場對中東局勢及其對全球能源供應的影響仍高度敏感。分析師指出，伊朗過去曾關閉戰略要地荷莫茲海峽（Strait of Hormuz），該海峽每日輸送全球約兩成的石油液體，任何類似舉動都將導致燃料價格飆升，引發經濟二次通膨。
科技股賣壓再起
科技股在早盤一度反彈，但隨後即反轉下跌。費城半導體指數在早盤上漲3%後，盤中一度大跌8.6%，終場收低1.9%。輝達（Nvidia）下跌0.2%，博通（Broadcom）下跌1.1%。連蘋果（Apple）在宣布Siri的重大升級後，股價也下跌近4%，反映投資者對其人工智慧（AI）執行能力和發展速度的擔憂。市場普遍認為，投資者正重新評估人工智慧領域股票在過去一年瘋狂上漲後的估值，導致科技股整體面臨壓力。
SpaceX巨額IPO與通膨隱憂
除了地緣政治，市場也高度關注馬斯克（Elon Musk）旗下的SpaceX公司即將於週五（12日）進行的首次公開募股（IPO）。SpaceX預計籌集750億美元，估值上看1.75兆美元，可能創下有史以來最大規模的IPO紀錄。然而，高額估值和上週科技股的拋售潮，讓市場對SpaceX的IPO需求抱持觀望態度。此外，本週三（10日）將公布美國5月份消費者物價指數（CPI），週四（11日）將公布批發物價數據。克利夫蘭聯邦儲備銀行（Cleveland Fed）的通膨預測工具指出，美國5月通膨年增率預計將從2月的2.4%跳升至4.18%。若通膨數據高於預期，聯準會（Federal Reserve）可能被迫升息，對股市造成壓力。
市場估值過高風險
長期來看，美國股市的估值已達歷史高點。標準普爾500指數的席勒本益比（Shiller P/E Ratio），又稱週期性調整本益比（CAPE Ratio），截至5月底已達42.66，僅次於1999年網路泡沫前的歷史最高點44.19。席勒本益比是一種衡量市場估值是否過高的指標，它會考慮公司過去十年的平均獲利來平滑景氣循環的影響。歷史經驗顯示，當CAPE Ratio連續牛市期間超過30時，道瓊、標普500或那斯達克綜合指數最終都曾經歷20%或更多的跌幅。加上自2025年4月至2026年4月，投資人的保證金債務（margin debt）已從8,506億美元飆升至創紀錄的1.304兆美元，也增加了市場回檔的風險。
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