國際科技大廠打破傳統代工採購常規，轉向以私募入股、巨額債券、晶片設計端規格與長約綁定等複合式手段，深度插旗台灣關鍵國際科技大廠打破傳統代工採購常規，轉向以私募入股、巨額債券、晶片設計端規格與長約綁定等複合式手段，深度插旗台灣關鍵供應鏈。這場由商業下單走向資本共生的戰略升級，正深刻重塑全球科技供應鏈的版圖。



【文／魏聖峰】


AI基礎建設進入興建高峰，從電力傳輸、高頻訊號與先進材料製程都可能出現缺貨現象，國際科技大廠為了想要拿到充裕的產能，這幾年透過入股、技術與專利策略合作、委託設計綁定以及長約和合資擴廠綁定產能方式，深化與台灣供應鏈的合作。繼三月底美日韓四家廠商斥資787億元私募南亞科、Nvidia認購聯發科可轉債35億美元後，亞馬遜最近也宣布以私募方式入股金像電，金額超過15.8億元。

以前國際大廠與台灣供應鏈的關係就是一般商業採購合約的方式，但現在已經躍升到資本入股、鉅額公司債認購、長約產能合建到設計端早期委託設計綁定的複合式架構，凸顯很多現實面的問題。國際CSP大廠擔心，一個關鍵硬體零組件發生交期遞延或良率不足，將造成數百億美元的AI基礎建設的算力無法如期上線，將直接影響到他們的AI營收表現。這些CSP大廠資本支出的投入都是上千億美元，砸錢買產能對他們來說絕對不是問題，而是AI關鍵零組件的產能能不能順利交貨才是他們最關切的問題。因此，CSP大廠和國際半導體大廠現在選擇直接跨過OMD組裝廠，將資本與規格的主導權直達最底層的材料與零組件供應鏈，並把關建廠能納入專屬的戰略資源。

台灣供應鏈技術升級


會有這樣的場景，顯示出被點名的綁定、合作模式的台灣供應鏈，在技術層次上符合AI時代最高規格的要求，以及台灣在高密度聚落的工程效率、量產良率和異質整合的能力上，已經和國際AI產業鏈上建立密不可分的關連。這也要歸於美國和西方國家現在對非紅供應鏈的要求極為嚴格，更讓台灣供應鏈奠定不可替代性的地位。


進入現在的AI伺服器時代，很多硬體零件並不像以前那樣的標準規格化商品，從PCB的雷射鑽控孔徑、走線間距、表面處理到測試設備的工具，都需要高度客製化。如果客戶不參與前期設計挹注資金，供應鏈廠商無法為特定架構精確做好相關需求的產品。再者，一座先進高層數PCB廠或是ABF載板廠的資本支出動輒上百億元，而且設備交期長達18∼24個月。供應鏈如果沒有確定性的長期訂單或是客戶預付資本的背書，擔心以前經歷過的景氣循環下行周期調整的洗禮，絕對不敢單方面承擔如此重資本的擴產風險。就連家大業大的台積電（2330），規劃新產能開出時，也是要有類似的客戶的資本背書，才敢擴張產能。


國際AI大廠對外擴大生態圈的做法，最早是由Nvidia起頭，從入股CoreWeave、策略性投資OpenAI、Anthropic到圈購CPO產業鏈的Lumentum、Coherent和光纖大廠康寧，還有入股邁威爾（Marvell）等。Nvidia動作比競爭對手快，阻絕對手的競爭能力。最近雲端大廠的亞馬遜、微軟、谷歌、Meta也開始對外圈購供應鏈，目前以亞馬遜和谷歌的動作最快。日前谷歌擴大TPU供應鏈，除了原有的博通外，也納入聯發科、超微和邁威爾。亞馬遜因應自研ASIC晶片需求，九月底策略性入股PCB大廠的金像電，直接切入次世代Trainium 3/4的高層次伺服器板與HDI供應鏈，防範載板與PCB出現產能瓶頸。亞馬遜先前已投資入股世芯KY，將世芯KY列為其自研AI晶片的獨家後段設計與測試（NRE）夥伴，也是其自研消費性電子處理器的重要供應鏈。

亞馬遜入股圈產能


金像電在獲得亞馬遜注資後，董事會通過79億元的新廠擴建投資計畫。以前如果沒有終端客戶股權背書情況下，中階電子零組件廠面對這麼鉅額的資本支出容易出現未來產能過剩問題。金像電是全球伺服器高層數板的市場龍頭，該公司在AI伺服器主板、通用基板（UBB）與加速模組板（OAM）的市占率都是龍頭地位。


現在亞馬遜的資本承諾背書，等於是幫金像電的擴產買保險，驅使金像電以最快的速度開出先進產能。亞馬遜幫金像電背書，等同金像電的技術能力得到AI巨頭的肯定，一旦高階銅箔出現供不應求時，亞馬遜會不會加碼挹注金像電資本，還有谷歌、Meta甚至微軟都有類似的資本背書情事，將有機會墊高金像電在AI PCB的產業地位。（全文未完）


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