長鑫存儲總裁曹堪宇在上海高調宣布，自研4F2架構導入DDR5將加速量產，這一句話擊沈了HBM、SSD相關個股，儘管專家出來滅火，美光的技術及產品長Scott DeBoer直言4F2架構更貴、更複雜，沒有可行的規模化路徑，會遇到物理問題，他不看好4F2的發展性，但似乎引不起市場正面效應。
【文／謝金河】
長鑫存儲揮出這一棒，讓市場對紅色供應鏈可能打亂記憶體一池春水，引來一陣恐慌，首當其衝的是南韓的三星、海力士，上回兩倍槓桿之亂，三星、海力士帶動一波巨大跌勢，三星從374,500跌到189,200韓元，這回反彈後又跌到203,500韓元，海力士從2,987,000跌到1,246,000韓元，沈重破底又跑到1,171,000韓元。在香港掛牌的海力士兩倍槓桿（XL二南方海力士）從193.65跌到16.87港元，股價一下子跌了九成；兩倍三星從243.1跌到43.22港元，跌了近八成。在美國掛牌的三倍槓桿SOXL從302跌到80.215美元，以南韓半導體為三倍槓桿的KORU從1279.7美元，一拆20股後現在變成10美元，七、八月間發生的南韓兩倍槓桿效應尚未修復，如今長鑫又來添亂子。
對中國內捲的可怕疑慮
這回長鑫存儲的4F2之亂，引發了幾個效應，一是長鑫這一記拳擊垮了中國股市，長鑫從61.8跌到38.12人民幣，中國的晶片股都慘跌，在香港的中芯從93.5跌到44.45港元，華虹從219.6跌到62.9港元，都超過腰斬等級。在香港掛牌的兆易從1,248跌到309.6港元，受到波及的還有AI晶片的寒武紀從1,986跌到445.1人民幣，摩爾線程從769.5跌到315人民幣，沐曦從1,033跌到392人民幣，在香港掛牌的壁仞從70.95跌到21.7港元，長鑫放了一把火燒了自己，這是市場對中國內捲的可怕疑慮，如果記憶體在中國突圍，那麼整個產業串起的榮景可能很快化為烏有。
長鑫的衝擊很快連結到美光及SSD三雄，美光前一波從1,255美元跌到739美元，這回挺在856美元算是相對強勢，SSD三雄中，只有新帝沒有破底，希捷、威騰電子都慘跌，這個連鎖效應也衝擊到光通訊，Lumentum（LITE）才剛創下1091.61美元天價，沒幾天就跌到736.01美元，Coherent（COHR）、AAOI都破底，這一輪光通訊的下修壓力很快衝擊到台灣相關個股，光聖、聯亞、上詮、波若威等幾乎都回到前波低點。
勝宏科技引領PCB走跌
如果把七、八月的南韓兩倍槓桿效應，對比這次長鑫的撞擊，市場形成兩次的低檔，南韓股市在七、八月的兩倍槓桿首當其衝，KOSPI最低點跌到5262.77，這回最低來到5305.98，破底危機尚未解除。日經指數前一波最低60448.9，這次最低61462.61，距前一波低點不遠。台股前一波跌到39384.85，這回仍頂在46,000點附近，是否有補跌疑慮？這是未來的一大考驗。
這可以參考和台灣連結很高的費城半導體指數，10月22日SOX指數最低跌到10666.41，也回到七月最低點10445.44不遠的位置。值得參考的是，很多半導體設備股從艾司摩爾、應用材料、科林研發、科磊等個股紛紛破底，設備股領跌，讓市場對半導體未來前景埋下疑慮，這也連結到台灣。（全文未完）
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